港交所值得長期持有

【明報專訊】在昨天，慧雅提到不需要對港股太擔心，並可在低位收集優質股，港交所（0388）便是其中之一。

大市轉角 無聲無息

毋疑，港交所一向被不少人視為大市的認股證，若大市下滑，它是難以倖免，因此不少人認為在大市跌完前，不宜沾手這股票。在理論上，這觀點沒有什麼問題。不過，想深一層，其實我們又從何得知大市已經跌定？ 正如慧雅早前指出，就以往的經驗而言，股市的轉勢很多時也是靜悄悄地發生，在股市抽升後，我們才發覺早前充滿疑惑憂慮的日子，原來就是最好的吸納時機。

同樣地，往往在大市已經開始回落後，我們才知道當大家都在高唱憧憬大市或某些股票會見什麼位時，其實大市的轉勢已經正在醞釀或開始。跟着要的，只是等待壞消息的來臨，把大市潛在的負面因素帶引出來。

港股零成交 也未必虧本

另一方面，慧雅亦常強調，我們是宜將買股票視為買入一盤生意的一部分。從純粹生意的角度看，港交所擁有着一盤相當優質和特別的生意。基本上，港交所每年從上市公司年費，出售資訊等等所得的收入，已差不多足夠支付經營成本，而且有關收入是年年遞升。從這角度看，即使港股的成交是零，港交所亦未必要虧本。不過，港股的成交非但不是零，而且更是相當不小，而且還是在不斷增大。值得留意的是，雖然港股目前的成交比起十多年前已大了很多倍，但它其實是仍有很大的上升空間，蓋相對全球股市的總成交而言，港股目前的市場份額仍是很小。以慧雅之見，港交所是一難得一見的公司，值得逢低吸納和長期持有。

施慧雅

mscya88@yahoo.com.hk