【明報專訊】內地股市展開新一輪跌勢，季節性升勢可能落空，筆者對短期港股暫不抱期望，二三線股份跌勢或未止，本欄的投資組合先行沽出中國無線（2369）及皇朝家俬（1198），但求輕磅，且戰且走。
恒指昨日跌212點，報22621點，國指下滑133點報12309；大市成交440億元。上周筆者已指出，倘長假期後港股仍未有起色，看法便會轉趨審慎。
低通脹經濟轉佳 美股佔優
美國宣布第二輪量化寬鬆（QE2）政策至今，環球流動性進一步增加，令內地面對物價上升的威脅，因此採取多項措施打壓通脹。美國透過印銀紙刺激經濟，入口通脹則於新興市場積極打壓通脹之下，維持低水平，經濟好轉同時通脹又溫和，讓美股投資者現階段成為贏家，與中港股市形成背馳。
近期中港股市因內地的調控政策而下跌，但調控政策從來不會成為熊市出現的主因，加上恒指於25000點附近屬尖頂回落，大戶應未完成散貨，港股稍後仍有機會出現急速升勢，恒指中線至少有能力再上試25000點。
內地突如其來加息，政策推出時間「估你唔到」，看來中央有迹象收緊信貸直至明年初，金管局推出人民幣優化措施防範熱錢流入本港，已見一斑，此舉絕不利短線資金流，因此，過往4年均出現的季節性升勢可能已經落空。一旦憧憬幻滅，一來少了資金進場，二來亦有部分持貨者沽貨離場，加上12月底至1月初未見有扭轉股市的因素出現，因此相信港股短線仍未見底。
跌勢蔓延一線股才告終
短線港股仍是偏弱，昨日本報數據系統涵蓋的34個行業當中，只有2個行業上升，可見二三線傷亡慘重，手持非指數成分股天天捱價亦非上策。筆者預期，短線跌勢要蔓延至強勢的恒指成分股和黃（0013）、九倉（0004）及中銀香港（2388），跌市才正式終結。
以圖論勢，恒指昨日裂口低開後出現陽燭，即月期指亦形成「槌頭」，指數短線仍具買盤支持，走勢不算太差。不過，以日線圖觀察，9天RSI則有機會下試年初形成至今的上升通道支持線，但最近個多月該指標已是第4度下試支持線，每次向上試圖明顯突破中軸均無功而回，慎防久守必失，若短線跌破支持線，其後便會下試9天RSI 20水平，屆時恒指很大機會跌穿22000點，甚至下試250天線21489點。
恒指跌穿22000機會增
筆者心裏先有個盤算，以逆向思維來看，要投資者感覺到牛市已完，股市才有望見底回升，因此不排除恒指明顯跌穿250天線才見底，則指數有機會下試21000點，才能震散持貨投資者，所以筆者亦不敢輕視短期下跌的風險。
內地股市方面，上證指數續挫48點或1.74%，報2732點，已明顯跌穿了支持位200天線及250天線，並剛剛展開明顯跌勢，以往趨勢顯示上證指數甫展開跌勢，短線連跌機會較大，因此，今年8月初至9月中形成的支持位2700點，並不容易守得住，筆者對此暫不抱期望。
本欄的投資組合減持的股份以二三線股為主，將走勢欠佳的中國無線（2369）及皇朝家俬（1198）先行沽出，沽出價分別為4.96元及3.43元，若昆侖能源（0135）守不住12元，亦會減持至少一半避險。
撰文：楊智佳
