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【明報專訊】智庫組織香港集思會昨日發表有關本港發展人民幣離岸業務的研究報告，建議港交所（0388）引入小額的人民幣遠期不交收合約（NDF) ，為中小企提供對冲人民幣風險的工具。身兼港大商學院名譽副教授的集思會顧問黃啟民預期，本港的人民幣存款在5年內可達2萬億元，到此水平才適合推出人民幣股票。
指現時人幣存量不足支持人幣股票
港交所預期今年有人民幣股票上市，但黃啟民認為本港現時的人民幣存量，不足以支持人民幣股票流通。再者，本港發展人民幣產品時，也要衡量市場風險，故不適宜發展槓桿式產品。他認為應先做大貿易結算，讓市場有充裕及穩定的人民幣供應後，始發展不同種類產品。
集思會對本港發展人民幣業務的路向提出了5項建議﹕（1）引入上市人民幣NDF、（2）建立人民幣支付結算系統的跨境聯網、（3）粵港合作，容許7大新興行業以人民幣回內地直接投資（FDI）、（4）鼓勵企業發行上市人債、（5）協助廣東省企業以人民幣經香港到海外直接投資（ODI）。
黃啟民指出，雖然現時不少銀行已有提供人民幣NDF，但透明度不高，加上多為大額合約，不大適合中小企的需要，但本港有多達28萬家企業為中小企。據該會的統計，09年在港處理的NDF交易有2.8萬億美元，當中大部分來自人民幣NDF。至於人民幣債，集思會認為本港應簡化上市程序，港府也應研究豁免向企業徵收手持人民幣債券的利得稅。
黃啟民亦認為本港要確立人民幣回流機制，方便境外人民幣以FDI方式，流回內地的實體經濟。港府去年曾表示，正與內地部門研究，確立一套常設的「管理辦法」，便利在港發行人債的企業將資金回流到內地。
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