130元以下買新地

【明報專訊】2011年剛剛開始，暫時而言，香港的情况似乎是穩中向好。我們暫時見到的，是租金不斷上升，而且寫字樓和商舖的租金都在不斷上升，但租金是沒有什麼炒賣成分的，蓋人們是很難人為地同時推高不同地區的租金，租金應主要是反映預期的盈利和通脹。

通脹升溫 資產價格將上升

基本上，慧雅的預期是，通脹預期會不斷升溫。另一方面，值得留意的是，不少大型連鎖店和跨國連鎖店都開始駐港。基本上，它們的想法跟獨立舖有些不同，它們計算的方法是以整個香港部門的整體租金收入來釐定，它們着重的是整體盈利和營業額表現，在個別的舖位，它們未必是一定要求有盈利，因為旗艦店的「宣傳」價值亦會計算在內。而且，它們的首要目標很多時是要在整個巿場擁有一據點，未必是那麼重視一兩年的盈利。在從前，500元呎租已是十分罕見，但現在過千元一呎的舖位租金已經出現！有些舖位的售價更是驚人。

總括而言，慧雅認為通脹有壓力是十分真實，它們的影響力會逐步浮現。以慧雅之見，資產價格在未來可以明顯上升，這點宜加以留意。整體而言，香港是正在轉型，由一亞洲區的巿場轉為一服務整個中國的巿場，有關發展是會對優質資產最為有利。從這角度看，擁有優質資產的公司可看高一線，以慧雅之見，經過連日的調整後，新鴻基地產（0016）的股價已再次顯得吸引，始終它坐擁不少甚為優質的資產，每年租金收入收入超過100億元，再投資的能力十分強，對地產公司的競爭力而言，這是十分重要，因此建議在130元以下買入，並以150元為目標價。

施慧雅

mscya88@yahoo.com.hk