看年報時宜留意董事袍金

【明報專訊】早前當慧雅談到若我們以入股一盤生意的角度去買股票，我們是要明白、面對及接受「作為街外人」這局限條件。因此，了解「公司主事人」——主要是大股東和管理層——是否一些「可以相處得來的朋友」，十分重要。不過，正如慧雅在早前指出，觀人是一門很高深的藝術。

當然，很多公司都很重視市場人士對它的觀感，不斷嘗試在市場人士心目中建立一套有關它的看法，並有專人推銷或推廣之。慧雅認為這是一些很正常的商業行為，沒有任何不妥，不過慧雅的「個人偏見」是對這些不大重視。基本上，慧雅認為選股票的方法跟選朋友有不少類同，大原則是對公司主事人先形成一個感覺，然後透過時日不斷加深、修正對他們的了解，情形其實跟認識朋友有幾分類似。我們最後的決定，可能是主要只跟一小撮朋友來往，對大部分的其他人，只是點頭就算，有不少更可能是敬而遠之，或甚至以少接觸為妙。

討較低薪 反映對街外股東有誠意

對於大股東的作風是怎樣，慧雅認為我們不易看穿，不過其中一個的指標是薪酬水平。基本上，慧雅覺得香港一路的情况，是大股東對董事袍金的自主權甚高，若他們決意這樣做，其實是可以將公司當成幾乎是「私人錢莊」。從這角度看，大股東給予自己多少董事袍金，是頗能反映他們對街外股東的態度。若他們在「可以予取予攜」的情况下仍然克己，是一種對街外股東有誠意和具服務精神和責任感的表現。當然，若大股東要向公司榨取，是可以有很多方法，不過慧雅認為董事袍金的水平，至少是可反映大股東是否理會小股東們怎樣看。

施慧雅

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