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【明報專訊】美元經過聖誕節假稍作回氣後，踏入2011年後強勢再臨，一眾貨幣亦相應調整。表中所見，主要貨幣兌美元於上年11月升至高位後，今年1月初再做高位，不過當中只有澳元、加元及瑞郎能升穿11月水平，其他貨幣均未見技術突破。所謂「升得勁，跌得勁」，澳元及瑞郎現時的調整幅度亦大於其他貨幣，加元則表現硬淨。調整過後，3隻貨幣走向又會如何呢？
加元受惠油價回升
首先，利好澳元因素相信大家耳熟能詳：加息預期及經濟增長仍是今年焦點，澳元再試高位只是時間問題。加元又如何？加元在去年表現牛皮，但歐債危機時，加元只跌7%，反而澳元卻跌12%之多，可見加元表現穩建。加上油價有追落後之勢，號稱「油元」的加元又怎會不受惠？
瑞郎又怎樣？自1970年起，瑞郎與美元指數的相關系數達-0.59，1990年起更錄得-0.97，與美元的反方向程度是眾多主要貨幣之冠。亦即是說，上年底美元指數維持80以上的同時，瑞郎突破高位實屬罕見。如今美元回升，瑞郎作大幅調整實在正常不過。
另外，瑞士第2季及第3季經濟增長達2.8%及3.0%，表現甚強，瑞士國家銀行實無重大理由入市干預。其外匯儲備由2008年底500億瑞郎激增至上年12月的2026億，當中包含先前干預匯率而買入的大量歐、美元。試問央行又怎不會樂見美元回升呢？
澳元、加元與瑞郎強勢本由不同因素引起，在美元向上時，澳、加元才是最佳低吸對象！另外，歐債危機仍未完結，加元更可能帶給大家驚喜！
劉振業
交通銀行香港分行資金部
lauginyip@bankcomm.com.hk
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