新產品前景看俏 摩通籲增持聯邦

【明報專訊】摩根大通將聯邦製藥（3933）評級維持於「增持」，目標價由27元降至24元。

摩通指出，聯邦非核心抗生素產品面對價格壓力，令去年下半年利潤率受壓，抵消了胰島素產品獲得監管當局批准的利好因素，因此將其2010年及2011年銷售額預測分別調降3.9%及2.3%，盈利預測分別調降9.9%及15.7%。

目標價由27元降至24元

不過，摩通將焦點投放於新產品前景多於舊產品，故仍看好聯邦，預計聯邦於2011至2013年每股盈利年複合增長率達到32%，目標價24元相當於預測2012年市盈率17.8倍。