【明報專訊】1月6日，千億再融資市場傳聞突襲中國平安（2318），其A股股價一度重挫逾6%，收盤跌幅為4.14%。當晚，平保緊急發布澄清公告，稱公司目前沒有A股再融資計劃，公司經營狀况一切正常，財務穩健。
這一幕讓人聯想到2008年平保因投資富通銀行一度巨虧約200億，A股1600億元天量再融資更因各界巨大壓力而流產，且公眾形象遭嚴重衝擊。
快速擴張惹禍
據接近中國保監會的知情人士透露，這並非空穴來風，平安確有融資需求。平保亦在澄清公告的最後指出，公司將根據業務快速發展的需要以及市場狀况做好後續資本的規劃。有業內分析師指出，平安2010年中期償付能力充足率為218%，隨着收購深發展與壽險、產險業務的高速發展，預期到2010年底，償付能力充足率依將200%以上，高於監管部門要求，故融資需求並非十分緊迫，融資額度也不會像傳言中那麼大。
但平保等內地險企在未來數年繼續保持高速增長態勢，那麼對資本金的保障需求將無法避免，否則償付能力必出現巨大缺口，更何况平保始終懷抱跨界經營金融帝國野心，在整合深發展和平安銀行方面需備足巨資。舉例來說，2010年內地壽險業保費收入將達11,000億元以上，如保持年均20%的增長率，2013年壽險業保費收入將達19,000億元，則未來3年新增業務對應的最低資本需求約2100億元。
監管機構遇「兩難」
眾多研究機構以及投行皆認為，今後10年甚至20年，中國保險業仍將維持兩位數增長，加之社會的老齡化進程和政府對民生的進一步重視，前景看好的保險業市場競爭將進一步激烈。
可堪佐證的是，2010年，保監會共批覆籌建7家新保險公司，這是繼2004年擴容後，一年之內批覆新保險公司最多的一年。但究竟有多少家保險公司等待成立的答案或更讓人震驚——超過100個。從1980年中國人保恢復保險業務以來，內地保險市場上正式營業的保險公司共計也不過110多家。
隨着市場主體的急劇膨脹，過度競爭將有可能加大行業經營風險，最終影響消費者利益。對監管機構而言，如何讓整個行業在發展的同時，保持穩定和健康成為一個重大的「兩難」課題，從保監會近期釋放的資訊看，保險業片面追求保費增長的發展階段已到轉捩點，預計未來保費增速將有所放緩，其經營將在約束之下趨於規範。
撰文：馮其十
