【明報專訊】本港銀行進一步整合，繼去年工商銀行（1398）順利完成私有化工銀亞洲後，擁有台資背景的富邦香港（0636），其母公司富邦金控昨日亦提出私有化建議，擬以每股作價5元，溢價32%，料涉資14.7億；悉數收購富邦香港普通股，意味本港上市中小型銀行，只剩下大新（2356）、永亨（0302）及創興（1111）等。有分析認為，富邦金控私有化議案，對其他具備併購概念的港銀股價，可構成提振作用。
富邦金控私有化議案尚未公前，市場上周五已偷步將富邦香港股價炒上，異動升幅3.56%。富邦香港（0636）母公司富邦金控昨宣布，建議以每股普通股5元現金作價，進行私有化，較富邦香港上周五收市價3.78元，溢價32%。明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典表示，有關作價相當於富邦香港去年6月底時市帳率1.42倍（若按彭博資料計算，市帳率即為1.46倍）。
投資回報率與工銀相若
富邦金控私有化富邦香港的作價，雖然低於去年工銀亞洲私有化價格2.14倍市帳率，但陳昔典指出，以富邦香港股東權益回報率7.3%，普通股5元私有化的提價，相當於投資回報率5.14%，與去年工銀亞洲私有化的投資回報率5.5%至6%相若，故認為富邦金控提私有化的價錢合理，並相信再提價的空間有限。
回顧過去3年，富邦香港股價走勢平平，唯獨馬英九08年3月底當選台灣總統後，「三通」概念當炒，刺激該股一度衝高至9.1元，其餘時間則多在4元以下徘徊。一名外資銀行分析員則指，一般而言，私有化的作價，若較股價多出20%至30%，便屬合理水平，並認為，「富邦香港規模較小，難以大有作為，母公司通過私有化，不排除富邦日後在港併購的可能性」。
券商：不排除私有化後併購
事實上，富邦金控一直積極「登陸」，但礙於其台資背景，08年底便繞道透過富邦香港，購入廈門商業銀行增資擴股後已發行股本19.99%股權。
富邦金控表示，私有化可產生股權結構簡單化、管理效能，以及提升股東價值，有效降低子公司因上市所產生的相關費用等，有關建議仍待台灣及本港監管當局、法院會議等程序，並預期交易將於今年第二季完成。
另一方面，富邦香港於08年金融海嘯爆發後，曾公開發行11.72億股優先股，集資1.2億美元（折合約9.4億元），以加強資本基礎，富邦金控按照於富邦香港75%的持股比例，認購當中的8.79億股。富邦金控表示，對於富邦香港優先股部分，將以現金作出自願現金要約，對價將符合香港收購守則的要求確定，惟未有披露詳情。有市場人士指出，富邦的優先股，如屬非上市（即沒有特別股票編號代表），便不涉私有化過程，公司要自行處理優先股，但不會影響上市部分的私有化工作。
（明報記者劉欣欣報道）
