【明報專訊】受經濟增長強勁帶動，市場預料2011年資金會繼續熱捧中港等新興市場，惟通脹成為最大隱憂。有「新興市場之父」之稱的鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思（Mark Mobius）預測，今年中國GDP增長可達8.7%，惟消費物價指數（CPI）亦將攀至4%至5%，成為宏觀經濟的主要風險因素。
李晶：人行今年加息4次遏通脹
摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶亦認為，今年中國通脹將超過4%，儘管央行通過加息、上調存款準備金及讓人民幣升值能將通脹遏止在可控範圍，未來CPI回落到1%至2%的機會甚微。因為引起通脹的因素來自多方面，包括農產品及食品價格趨漲、進口商品及原材料價格高企，以及勞動力成本上升等壓力。
李晶估計，為應對通脹，今年人行會調升息率3至4次，每次25個點子（100點子為1厘），且上半年的加息頻率會多於下半年，最快首季內再次加息。年內存款準備金率亦會相應調升至少3次。此外，她相信，央行還會以讓人民幣升值來紓緩入口帶動的通脹壓力，預計全年升幅約5%。
匯豐環球投資管理宏觀及投資策略主管Philip Poole亦預期，內地今年會加息兩次，力度輕微。除了加息外，相信還會有其他一系列措施逐步及妥善控制通脹壓力。該行預計，中國今年的經濟增長為9.2%，通脹由去年的3.1%回落至3%。
麥樸思看好消費石油煤礦類股份
面對通脹肆虐及踏入加息周期，麥樸思仍看好2011年新興市場股市，主要是相信區內流動性依然充足。他指出，新興市場未來1年的預測市盈率為12倍，位於歷史平均水平的較低處，部分股份估值更於去年見底，故值得吸納。他認為即使央行加息，但內地由於通脹仍然處於負利率水平，所以資金仍然會流入股市。
麥樸思指中國股市目前處於牛市第二期，雖然美國最近經濟復蘇，但資金不會流回美國。他看好消費、石油及煤礦類股份，對電腦軟件開發商亦較為樂觀。對受成本及人工壓力上升影響的行業持謹慎態度，包括電訊、航空及電腦硬件生產商。
