【明報專訊】港股昨日升365點報24125點，成交金額902億元。港股是年初至今全球表現最佳的股市之一，累積升幅已近5%，差不多等於2010年全年升幅。強勢股輪流出現，和黃（0013）先行，昨日輪到匯控（0005）、中電信（0728）及資源股接力，就連內銀股亦見起色，反映入市資金不絕，中短線仍可看高一線，任何中大型藍籌國企均可買入。今天推介一隻小型股和記行（0720）。
和記行為一老牌香港企業，早於1954年成立，當時主要分銷電器產品，近年則發展超高級跑車分銷業務。集團業務表現一直欠佳，由1995年至今，虧損的年份較獲利年份更多，已逐漸被市場遺忘。不過，和記行在2009年進行業務改革，積極減省成本支出，2010年上半年初見成效，期內分銷成本和行政開支分別減少18.9%和21.6%，合共節省2970萬元；員工數目減少112人，員工成本按年降低15%，成功扭虧為盈賺2960萬元。
集中分銷法拉利馬沙拉蒂
論業務前景，汽車業務具備憧憬空間。和記行已終止分銷「愛快．羅蜜歐」及Fiat，集中資源拓展法拉利和馬莎拉蒂，去年上半年收入增長5.7%，付運了65輛法拉利。中期業績指已接獲近350輛汽車（包括衍生產品）訂單，相信未來入帳金額將會增加。至於馬莎拉蒂，管理層指銷情理想，未有提供實際數字。
坦白說，和記行沉靜多年，業務改革後能否帶動收入純利持續增長，仍然相當不明朗，但集團財政狀况理想，2010年6月底止處於淨現金狀態，若下半年情况持續，反映改革取得初步成功，具備擴大業務規模的條件。
內地市場空間大
就以汽車分銷業務為例，按照去年上半年付運量，其實香港法拉利年銷量亦僅介乎100輛至200輛，反觀中國市場增長驚人，2009年為200架，2010年則達到300架，但至今車主人數才約1000個，相對歐洲年銷量達3000架，發展空間仍然龐大。現時和記行已可在江蘇、安徽、遼寧、黑龍江、吉林5省進行分銷，雖然銷售網絡建立需時，但始終在香港已有經驗，財政健康亦具備收購條件，假以時日應會有不俗表現。以現時才5億元市值，相對耀萊（0970）逾40億元，規模細得多亦好炒得多，是一隻可冷吼的股份。
資金追入 中線看0.3元
走勢上，和記行周二錄得9000多萬股交叉盤上板，作價0.195元，昨日升勢持續均價為0.217元，反映資金追入意欲頗大。鑑於業務出現實質改善，中線應最少有力升至2010年初高位0.3元。
撰文：張兆聰
