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【明報專訊】周三葡萄牙拍賣兩批總值12.49億歐元，分別在2020年10月及2014年10月到期的債券，較長年期的一批平均息率為6.716厘，低於去年11月拍賣時的6.806厘，較短年期的一批平均息率為5.396厘，高於去年10月的4.041厘，兩批債券分別超額認購2.2倍及1.6倍。
其實，自去年初希臘引爆歐債危機以來，多個受財困的歐元區成員國都能成功發債，只是成本（息率）愈來愈高，今次葡萄牙以較低的成本發售10年期國債，從另一角度看，相信是投資者了解到今次葡萄牙發債的結果，不論是息率，或是認購情况都受到各界高度關注，影響亦較大，要求高於前次的息率反而極有可能令市場對歐債問題的憂慮加劇並令債價受壓，故以相對較低的息率投標。今天西班牙及意大利將分別發售30億歐元及60億歐元的債券相信更受注目，早前中國已表態協助歐元區成員國紓緩債務問題，故預料亦會有驚無險地過關。然而，發債成功並不等於債務問題已經解決，最終仍需要刺激經濟增長及降低政府財政壓力。不過，今年歐洲整體經濟表現，相信在多國實行財政緊縮政策下會大幅放緩甚至收縮。
緊縮政策下 歐經濟或收縮
歐元兌美元周三剛好觸及20日SMA（1.3138），並仍受制於去年6月初低位1.1875與12月下旬低位1.3053連成的上升軌延伸阻力1.3171，故慎防歐元兌美元的反彈結束並重拾跌浪，故建議在1.32以下部署拋售策略，先在1.3170水平建立第一注歐元淡倉，升破1.3250止蝕，跌穿本周一低位1.2871追沽，收高於1.2900全部止賺，如持續下跌，其間將止賺位下移至1.2800及1.2700，目標1.2550。
海通國際證券
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