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【明報專訊】在早前，慧雅提到長線投資者寧可承擔股票的市場風險，也不要承擔生意營運的風險，因此了解管理層是一重要的事。當然，人心難測，要了解管理公司的人是一件很困難的事，尤其是一般大眾投資者很少有機會接觸到管理層，只能憑年報，所知的會有一定局限。
好的管理層 向股東負責
不過，慧雅認為在這問題上，我們做到的唯有「盡做」，即使管理層討論的作用是多麼有限，慧雅也認為若我們有心投資一家公司，是宜對管理層有一定認識。基本上，對於管理層的能力與經營作風，慧雅認為看公司的財務報告與及它們過往多年作過的決定是最好的方法，稍後會加以分析。在看管理層報告這問題上，慧雅認為最值得留意的，是他們向街外股東負責的意識。當然，要對此作出判斷不是容易，但慧雅相信，管理層在談及自己公司表現時，會不經意地流露出他們的心態。因此慧雅一向鼓勵沒有機會與管理層見面的投資者出席公司的股東大會，若你觀察入微，是可以對管理公司的人對街外股東的心態，有一定體會。
要提防耍花拳 搵股東笨
基本上，基於人性的本質，慧雅認為即使公司主事人只是為自己追求財富，也無可厚非的，只要他們能力和資產不俗，估值又有一定折讓，慧雅認為這些公司也可投資，只要他們在追求自己利益的過程中，也對街外股東「合理」，「不會太過分」。慧雅認為最宜提防的，是公司恍似視街外股東為方便的「搵笨對象」，又或只是「耍一些花拳繡腿」就可騙倒的傻瓜，通常一旦公司好像是這樣的人，慧雅認為就不宜視之為可考慮投資的對象。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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