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【明報專訊】在上周，港股是繼續出現鞏固調整，全周是下跌了260點或1.1%，以23,617點告收。在國企指數方面，上周下跌的幅度是比恒指略高，達1.3%。
基本上，在2011年至今，港股出現的發展，是先行上揚，但在達至24000點後便無以為繼，而大市就跟着輾轉回落，成交亦減少。以上周為例，大市的成交便在600多億水平徘徊，意味暫時未有新資金顯著流入。上周外圍股市的表現並不差，而上周出現的主要新發展，是國內繼續調控政策。在2009年，由於內地政府要抗衡環球經濟下滑帶來的影響，因此大量地增加了近十萬億的貸款。由當時開始，這筆資金在國內不斷流竄，對樓價和通漲都帶來了上漲的壓力。
無疑自去年開始，內地政府己表示希望退市，並已增加利息和存款準備金。不過，國內銀行體系新增的貸款似乎並未減慢，而國內一連串調控樓市的措施亦似乎並沒有很大的影響。在上周，國內是出現了所謂新的「國八條」，而市場亦傳來國內政府會顯著收緊銀根，令內地的銀行同業拆息顯著上升。的確，在未來數個月，國內的各樣政策應是會傾向收緊。另一方面，市場亦開始談論出口往美國正開始改善，而假若環球的通脹壓力不斷升溫，市場可能會開始談論和預期美國加息。
值得留意的是，在1994年時，港股是在美國加息和國內收緊政策的影響下顯著下跌。從某角度看，這可能是其中一個港股會出現的情况。不過，慧雅就覺得不用對這過分擔心，這可能性在2011年出現的機會不大，現階段值得趁低吸納優質藍籌股。
施慧雅
mscya@sinaman.com
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