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【明報專訊】埃及危機引發的即時市場波動昨已消退，匯控分析師昨更稱經此一役，投資者是時候在埃及股市「執平貨」。但無論如何，危機已令國際投資者重新關注新興市場的政治風險，以及中國等發展國，會否在糧價油價持續上升下，為了加緊維穩，而採取激進的經濟措施抗通脹抗失業，加劇國際經貿矛盾。
假設政權長存 投資者押錯注
環球投資者近年關注發達世界（例如「歐豬國」）的風險，遠多於發展中國家，但埃及的變局，令新興市場政治穩定的假設，一夜間遭到質疑。分析師甘斯克（Michael Ganske）說﹕「新興市場投資者本來就不應忘記有可能發生這種事。他們看埃及這類國家，就只看經濟數字——那確實不錯——然後假設政權將長存。他們押錯了注」。非洲另一新興市場科特迪瓦，就因為選舉政爭不休，弄到周一宣布無法如期償還主權債務利息。
埃及及突尼斯民眾運動，預料將令其他發展國領袖為了鞏固政權，而考慮加強糧食補貼、「派糖」大灑金錢討好民眾、資本控制等措施，去防止動盪。這將引來巨大連鎖經濟效應。政府增加開支，國債投資者肯定不滿意，股市和外匯投資者則必然擔心資金因收緊管制措施而難以調走。
阿爾及利亞政府因擔心糧價急升引發社會動盪，已宣布增加在國際市場的糧食購買，既可令國庫消耗增加，也助長國際糧價再升。投資者也關注，面對通脹困難的土耳其和肯尼亞最近明明應該加息，但卻因國內政治原因，反其道而行減息。
華人分析師歸咎美QE2
不過摩根士丹利的獨立經濟分析師Andy Xie，則從中國角度出發，質疑美國寬鬆印鈔「才是導致突尼斯和埃及起亂的原因」。他指出，糧價和能源價格在去年聯儲局提出量化寬鬆主張後開始上升，絕非巧合。他指出，即使動盪沒有蔓延到沙特等產油大國，但單是這些國家動盪風險增加，已足以推高油價，結果將令美國以至全球復蘇受害。
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