埃及變天 油價隨時變臉

【明報專訊】近期全球焦點離不開埃及，有指此危機蔓延至中東富國機會不大，但筆者認為北非變天蔓延至全非洲機會卻很大，因為多個非洲國家，如科特迪瓦、喀麥隆及利比利亞等都面對長期政局不穩定或政府貪污問題，與埃及局勢相似。但無論是蔓延至波斯灣等富國或全非洲，今次北非怒潮不無1989年東歐鐵幕變天味道。

東歐變天 對金股影響輕微

翻看當年東歐變天，發現原來對美元及美股以至黃金都沒有多大影響。東歐巨變可由1989年2月匈牙利「人民起義」起計，至1991年12月蘇聯正式解體。附圖顯示，美元期內偏於下行，美股則上揚，金價只是橫行。這情况下，市場何來避險？

再者，坊間談論全球股市下跌主因是埃及政局動盪，但埃及經濟規模全球排第40，對全球的影響力十分皮毛，何况，亞洲股市下跌已不是最近的事，美股下跌則是超買所致，埃及動盪最多只是催化劑。此外，金價雖曾經由每盎司1310美元水平大幅反彈至1340美元以上，但及後卻無以為繼，顯示埃及政局發展至今，對整體市場仍沒有多大負面影響。

當然，埃及現時掌握歐亞非洲交通要塞的蘇彜士運河，這是與1989年東歐變天不同之處。在世界前十大的石油出產國中，非洲國家已佔三位。去年9月普華永道發表了一篇名為《2010非洲油氣展望》的報告，當中預計非洲在2011年很有可能超過北美地區，成為繼中東和中西歐之後的世界第三大石油生產地。而且，布蘭特期油再次升穿每桶100美元，勁力十足。

若埃及變天蔓延至非洲，最受影響會是油價、金價、美元或美股，大家心裏有數。

劉振業

交通銀行香港分行資金部

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