【明報專訊】港股兔年首個交易日未能紅盤高收，跌355點，收報23553點，成交金額657億元。農曆新年長假期期間，銅價曾創出歷史新高，但江西銅（0358）自上月中創出27.25元的52周新高後，股價一直未能向上突破，主因明顯與基本因素無關，而是市場在內地收緊政策下不敢高追。不過，全球多個新興市場國家均在收緊，依然無礙銅價破頂，相信江西銅股價整固只是新升浪的前奏，中短線仍可反覆向上。
農曆新年期間，外圍經濟數據不俗，股市亦普遍向好，港股兔年首個交易日面對沉重沽壓，並且出現穿頭破腳的利淡形態，實在令人意外。中資股昨日全面受壓，內銀、保險、石油石化、電訊股等，跌幅又大又全面，年三十晚的升幅已大致消失；歐洲相關股份相對強勢，和黃（0013）創52周新高曾見97.45元，思捷（0330）亦強勢升近3%報38.85元，筆者認為此股有止跌回升的迹象，可加以留意。
早前發盈喜 料去年末季業績強勁
江西銅早前發出盈喜，預計2010年純利增長90%至110%，介乎43.7億元（人民幣．下同）至48.3億元，符合市場預期，主要受惠主要產品銷售價格按年大幅上漲，令主營業務利潤增加。隨着銅價不斷上升，集團業績亦一直增長，去年首3季錄得純利34.4億元，每股盈利為1.12元，按年增長92.8%，而第4季業績顯然更為強勁。
上海期銅2010年全年均價約為每噸5.9萬元人民幣，但在美元持續疲弱，以及內地短缺情况進一步惡化，銅價近期反覆向上，正向7.5萬元水平進發。保守假設今年均價為7萬元，就算江銅今年產量不變，收入增長亦已達到18.6%。
銅是環球經濟的寒暑表。歐美日經濟動力不斷增強，中印等新興市場增長快速，故銅的需求相當殷切。供應方面，金融海嘯令全球新項目投資停頓多時，未來兩年供應難有顯著增長。世界金屬統計局估計，全球去年首11個月已短缺9.7萬噸，而今年進一步惡化的機會極大，短缺情况或創04年以來新高。
江西銅管理層亦指出，儘管內地樓市有降溫可能，但由於中國人均銅消費量僅3至4公斤，遠低於美國的10公斤，在人均收入達到4000美元下，料今年內地銅需求將保持旺盛，增長達12%，短缺幅度自然會擴闊。不過，集團自產銅的數量將會增加，料由去年約17.2萬噸，今明兩年增加至20萬噸和22萬噸，往後更可升至25萬噸。產量增加更能受惠銅價上升，股價落後於銅價並不合理，料後市可反覆向好。
撰文：張兆聰
