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【蘋果日報】
去年《上市規則》作出修訂，圍繞供股及公開發售施加一系列限制，其中一項是廢除主板供股及公開發售作出包銷安排的規定。而由於沒有包銷安排，供股前後的股權比例潛在變化差異巨大，隨之而來又牽涉另一堆新要求，令供股變得越來越複雜，今非昔比。
比如新利軟件（8076）上月公佈的二供一，便按非包銷基準進行，不設包銷商，大股東Goldcorp持股33%，承諾參與供股，惟視乎其他公眾股東參與程度，大股東將予認購的供股股份或會下調，使其持股比例維持不變，目的是要避免觸發全面要約責任。若完全沒有小股東供股，大股東也不會供，供股集資失敗，大龍鳳一場。比例上小股東每認購2股，大股東才能認購1股，想深一層真搞笑。
又如昌興國興（803）上星期的供股計劃，供股條件包括「最低所得款項總額」，供股所得款項總額不能少於3,000萬，大股東暫時尚未表明供股意欲，最低集資額能否達標尚有懸念。一日未出供股結果，小股東也不能確定能否獲分股份。新的規則把舊有的漏洞堵死了，卻不其然創造一堆新玩法，及一堆新漏洞。
證監會持牌人，沒持以上股份
梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出
mike-leung@hotmail.com
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去年《上市規則》作出修訂，圍繞供股及公開發售施加一系列限制，其中一項是廢除主板供股及公開發售作出包銷安排的規定。而由於沒有包銷安排，供股前後的股權比例潛在變化差異巨大，隨之而來又牽涉另一堆新要求，令供股變得越來越複雜，今非昔比。
比如新利軟件（8076）上月公佈的二供一，便按非包銷基準進行，不設包銷商，大股東Goldcorp持股33%，承諾參與供股，惟視乎其他公眾股東參與程度，大股東將予認購的供股股份或會下調，使其持股比例維持不變，目的是要避免觸發全面要約責任。若完全沒有小股東供股，大股東也不會供，供股集資失敗，大龍鳳一場。比例上小股東每認購2股，大股東才能認購1股，想深一層真搞笑。
又如昌興國興（803）上星期的供股計劃，供股條件包括「最低所得款項總額」，供股所得款項總額不能少於3,000萬，大股東暫時尚未表明供股意欲，最低集資額能否達標尚有懸念。一日未出供股結果，小股東也不能確定能否獲分股份。新的規則把舊有的漏洞堵死了，卻不其然創造一堆新玩法，及一堆新漏洞。
證監會持牌人，沒持以上股份
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