聯交所擬引新例 核數師「不發表意見」成紅線 《蘋果》統計29隻港股恐停牌

【蘋果日報】【財經專題】聯交所早前擬引新例，核數師對公司意見成停牌「判詞」，獲「不發表意見」者自動停牌，港股業績期上月結束，本報統計剛刊發2018年全年業績的港股，有29隻屬「高危」，數字較前一年的43宗少三成，核數師稱今年客戶提供會計證據時表現合作，亦有公司年內換核數師，成功爭取地位屬高一級的「保留意見」，倖免踩停牌紅線。
核數師意見主要分為四種，全盤數及格，會給予所謂「標準意見」。其餘三種均為非標準意見，核數師如發現財報有重大失實，或核數憑證不足對賬目有重大影響，會給予「保留意見」，餘下兩種意見則為「不發表意見」及「否定意見」，涉及重大而廣泛的失實財務陳述，聯交所建議於2019年財年開始、即明年發表的財報作標準，被批這兩種意見的股票應即被停牌，滿18個月後更要除牌。港交所（388）發言人表示，諮詢結果將會適時公佈。
雨潤連年蝕錢最誇張
今年沒有公司被核數師評為「否定意見」，而被批「不發表意見」的29隻股份中，有4隻已停牌，餘下25隻大部份處於虧損，以市值32億的豬肉商雨潤食品（1068）最誇張，連年蝕錢，去年勁蝕47.57億元。綜合多份財務報表所得，除了蝕錢令公司能否持續經營成疑外，較常見是公司未能說服核數師資產估值屬於合理水平。
「奇難雜症」方面，有去年借「死殼」上市的火鍋股龍輝國際（1007），去年蝕4.5億元人民幣，被核數師國衛批「不發表意見」，原因是反向收購的賬冊及紀錄不完整等。國衛總執行董事長鄭中正稱，一般買入停牌已久的死殼作逆向收購較難獲得上手的核數證據滿足核數師要求，除非將舊有資產賣走、全數業務撤走，但非朝夕可以完成，至於仍在交易中的上市公司易手，通常協議將完整財務資料交下手，核數師意見不會因而受影響。
今年涉「不發表意見」財報數目較往年劇減，核數師認為新例是原因之一，令上市公司客戶更積極合作。信永中和會計師事務所合夥人盧華基表示，客戶更早作準備，去年11、12月與銀行開會索取證明。另外，有上市公司更換核數師後「除名」，例如中國金控（875）去年11月找華普永健接替開元信德，2018全年業績獲發高一等的「保留意見」。
股價表現方面，不計長期停牌股份，25隻核數師「不發表意見」的股份中，股價並非一面倒跌，雨潤大股東祝義材被監視居住四年後，早前傳出獲釋的消息，令雨潤股價今年大升163%，表現最差的是市值不足6億元的銘霖控股（1106），年內股價跌68%。
耀才證券研究部總監植耀輝表示，不建議投資者買入核數師提出保留意見的股份，這類公司財務狀況較差，負債纍纍而且流動資金不足，部份可能靠短暫利好消息炒起，一旦買入要有心理準備，公司將進行一連串資本動作，包括配股、供股等籌集資金。
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