寧滬息達6厘 抗跌力強

【明報專訊】內地公路行業的高速增長期已過，公路股在大牛市時猶如雞肋，但面對市况不明朗，有望成為資金避難所。寧滬高速（0177）現價預測息率高達6厘，抗跌力增，短線可博反彈。

房地產業務收成 盈利看漲

內地面對通脹威脅，內地高速公路短期難望上調收費標準，不過，自09年7月起實施的貨車計重收費標準調整，對通行費收入發揮的正面作用料可持續。美銀美林早前就發表報告，預計今年滬寧高速公路通行費收入按年增長15%至50億元人民幣，以及調整對該公司地產業務預測，遂將其2010及11年盈利預測調高6%及9%，至每股盈利0.51及0.53元人民幣，即分別按年增長25.1%及4.8%。

事實上，寧滬高速經營的房地產將踏入收成期，該公司上月中開始推出昆山花橋商務核心區的預售項目，並預計蘇州滄浪區的項目最快於今年下半年推出，並可將於2012年開始提供收入貢獻，為明年利潤帶來可觀的增長。

此外，美國聯儲局主席伯南克早前出席聽證會時預計，未來失業率將維持高水平，通脹則仍處於偏低水平，意味着當局將繼續維持寬鬆貨幣政策，股息率將成為股份吸引資金流入的其一關鍵。寧滬高速公路業務現金流穩定，加上地產項目資金陸續回籠，以及暫時沒有其他重大資本開支，有利維持高派息比率。據彭博統計，券商平均預測該股今明兩年息率超過6厘，令股價更添防守性。

短線博反彈 目標看9元

寧滬高速的股價近日隨大市調整，目前已跌至3個月低位8元水平，在高息的支持下，相信再大跌空間不大，短線可博反彈，目標為下降軌的阻力9元，並將止蝕位放於7.50元，已相當安全。