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【明報專訊】短線可以留意德昌電機（0179），該股上周五已補回了去年11月底急升的大部分裂口，即重回起步位，而再以其業務性質衡量，其除可受惠美國經濟復蘇外，公司近年也積極擴展內地業務，尤其在內地汽車馬達市場當中，估計會爭取到可觀的份額，最終雙重受惠，難得重見起步位，一於趁低吸納，短線博重上6元關。
去年上半年大賺逾5倍
德昌去年上半年大賺5.35倍至9288萬美元，該份業績是德昌歷年來最好的一份中期業績，亦正好反映德昌近年的積極重組奏效。德昌過去兩年實施的降低成本項目及重組措施已大致上完成，為公司提供高營運增長及更高毛利率，改善營業溢利。該公司上半年營業溢利率由去年同期的4.1%提升至12%。
今年消費業仍大有前景，德昌業務切合主題，配合美國處復蘇初段，更是得益非淺。事實上，德昌去年中期盈利，已相當於市場預期的全年盈測近80%，其中汽車產品銷售增28%，復蘇勢頭令人鼓舞，券商均認為德昌已恢復毛利擴張期，瑞信估計其全年盈利將創紀錄，達1.82億美元，今年至2013年度盈利預測，則分別為14.22億元、17億元及19.6億元，增長動力強勁。
預測市盈率13倍 估值吸引
至於中國市場，德昌已在2009年中以1226萬美元增持CHINA AUTOPARTS 30.8%股權益至87.6%，主要從事內地汽車鑄造及部件生產，應可食正內地龐大的需求。
若以瑞信的盈利預測作參考，德昌現價5.19元的預測市盈率只是13倍，再以雙重受惠的角度衡量，估值相當吸引，若以20倍推算，中線可看8元，不過短線可先博上6元關。
撰文：陳承龍
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