【明報專訊】兩周前城安表示已於12500點的國企指數附近開始入市，並打算待國指跌至12300點再加注波幅炒作，結果前周一國指低見12368點，並於年三十晚反彈至12760點，讓城安有部分獲利機會。當然，農曆年假後港股連跌數天，城安亦陸續接貨，倉位甚至屬近月高位，但這亦只是遵從波幅操作要盡量實現低買高沽的原則，再加上之前已於幾次反彈作部分獲利，城安只會視上周的跌市為執平貨機會。
市場氣氛改善 夠波幅謀利
城安在證券行卻感到市場氣氛頗為悲觀，主要是資金有從新興市場流走迹象，印度股市在通脹及醜聞下跌幅甚深，連一向硬靜的台股也於上周五來個四腳朝天。大家或許忘記了，印度股市月前和台股周前都屬其各自股市的逾年高位，但國指從去年11月初的高位已下跌近兩成。其實，資金在港永遠是出出入入，去年11月初是某美資投行引發的資金升市，年三十晚的反彈則可能是某歐資投行的發功，大家又何必過分跟隨資金流向或這些一流分析員的指點呢？若硬要從資金角度看，內地市場是缺乏資金，但內地股市在上周四亦已反彈，香港或外地的資金，看香港樓市或歐美股市就知道問題不大。只要市場氣氛改善，國指很容易又可重上12500點的水平，足夠城安波幅謀利。
當然，城安月前叫大家不要跟風，入市不要輕信投行的恒指目標價，現在也不會這麼快便轉為一面倒看好，其實還有一長兩短的擔憂。首先，中長線美國的經濟復蘇可能會被州市政府的緊縮財政所拖累，而美國的國債市場更有遭受外資拋售而崩潰的風險，但這些暫時都太長遠。短線方面，內地早幾天傳來農作物失收，食品價格短期有令通脹問題升溫的風險。最重要的是內地資金市場的短缺，已經隨着銀監會改變對內銀新增貸款的控制模式而變得難以猜估，資金亦更難曲線流進內地或香港股市。大家要密切留意內地股市，若果內地股市在現水平企穩或緩緩上升，便是內地因素對港股轉化為向好的最好兆頭。
美查對冲基金 或掀贖回潮
另一個短線擔憂，便是美國證監會SEC剛剛提控兩名對冲基金前經理內幕交易，據報SEC更正在調查11間對冲基金，有可能會引致對冲基金贖回潮，對恒指的影響好壞難料，因為對冲基金可長可短。另一方面，市場上往往傳聞莊家聯同細股管理層，大股東，或炒家把股價舞高弄低，當中可能亦有不少對冲基金的參予。
於此風頭火勢，對冲基金的內部監控必定收緊，可能會令部分靠個別基金打莊睇場的細股缺乏承接，大家撈底細股要嚴控注碼。香港對內幕交易的監管不夠嚴緊，年前便有對冲基金趁內銀批股牟利。
城安
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