GMT轟長和隱藏577億債務　採激進會計準則　博更高信貸評級

【蘋果日報】長和（001）遭沽空機構在頭上動土。GMT Research批評長和採用激進會計準則博取更高評級，結果因收購意大利電訊商Wind Tre股權而錄得非現金盈利，以及隱藏部份資產所附帶的577億元債務等。執業資深會計師林智遠表示，收購業務時錄得非現金收入，並非匪夷所思，概念上可以「負商譽」來理解。
記者：余秉峰
據GMT在官網披露文章部份內容，指控長和在2018年年報調整Wind Tre收購交易的會計方法，配合2015年重組的後續影響，催谷公司期內盈利激增132億元或38%，又將部份資產列成「待沽售項目」，隱藏了有關資產帶有577億元的負債。GMT認為，以上非現金項目揭示了為何長和的經營現金流滯後於現金利潤，以及為何資本支出一直超過折舊和攤銷，直指長和此舉是博取市場給予更高的信貸評級，取得更低成本的融資。
然而，GMT對於支持指控的證據諱莫如深，未有列出有關盈利產生自哪個會計項目，亦沒有公開長和哪些資產有隱藏負債。耀才證券研究部總監植耀輝表示，他過去有訂閱GMT的文章，但奇怪地這次收不到這篇文章全文，「不斷發散去問人（行家）攞，都攞唔到！」本報聯絡GMT，希望取得文章及了解詳情，GMT拒絕透露，「很不幸，我們只向訂閱者提供。」
長和在2018年年報提及，公司期內收購Wind Tre餘下的50%股權，成為Wind Tre的唯一股東，確認一次性重新計量及其他收益達86億元。林智遠指出，未能確認GMT作出指控的理據，目前難以判斷，但從過往收購案例來看，由於交易可以橫跨一段時期才完成，而且部份代價可據指定條款等再作調整，以致最終實付資金比原先低，造成「負商譽」，買方便有非現金收入。
林智遠舉例，假設一項資產估值10元，收購方第一階段要付5元，餘下5元則視乎資產過去一年的回報率再釐定，此時收購方在資產負債表的「應付賬」便是10元，若資產回報率未及交易條款要求，令收購方因此毋須付另外5元，有關應付賬便降至5元，損益表則錄得5元非現金收入，「（收購方）講價講得好，實際收購價比原先低，就有得入賬，呢類係『Gain on Bargain Purchase』。」林補充，進行這種入賬前，有關資產要經估價公司再估值，過程可能涉及多於一間核數師行處理。
長和：報告嚴重誤導
另外，林指資產被撥至「待沽售項目」時，亦會再作估值，並因應買方可能連同資產的部份負債一併收購的因素，令有關負債在入賬時降低。
長和昨晚回應指，此研究報告導言片面、偏頗、嚴重誤導。當中只突出非現金收益項目，但未有提及同期的非現金虧損，而兩者均符合適用會計準則等。長和又表示，絕不接受任何影射及暗示集團有任何會計違規行為。
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