人行料續維穩　美元放鴿減息賭人幣穿七恐慘輸

【蘋果日報】【財經專題】中美貿易戰曠日持久，作為內地金融及經濟船錨的人民幣亦波動受壓，上周五匯率更一度插穿每美元兌6.96關口。假如當局死守7算底線是電影《一代宗師》所講的「只有眼前路」，那近日人行兩位重量級官員淡化穿7並非關隘「紅線」的口術，可能就是鋪定「身後身」。倘人行棄守，是否意味人仔即將破7？


記者：劉美儀

相關新聞：內地料再降準撐經濟

本地銀行界認為，人行續會維穩，嚴防急貶走資，加上聯儲局放鴿唱減息帶來「及時雨」，美元強勢漸入尾聲此消彼長，短期內人幣無穿7壓力，相反賭破7套利交易，隨時輸息差承擔損失。


千拳歸一路，一攻一守到頭來最緊要企得起身。匯商相信今日中港匯市重開，中間價續偏強開出指導盤中價走勢，當局仍有力保持人幣兌一籃子貨幣整體平穩；除非貿易戰全面升級或談判破裂，環球經濟急煞停，避險需求推升美匯，才會觸發短期破7。


渣打料年內不會穿7

渣打亞太區金融市場主管兼董事總經理陳銘僑接受訪問時表示，「一路冇話覺得人幣有好大壓力貶值」，人行及外管局意向是維持兌一籃子貨幣平穩，只要匯率不出現大幅或高速貶值引發恐慌走資，當局其實並不太擔心人幣單獨兌美元是否破7。隨着美元強勢開始走向尾聲，減緩人幣貶值壓力，他相信短期內匯率不會破7，「我覺得依目前內地經濟表現唔係咁差推算，今年內都不會穿7。」


中美領導人月底G20峰會見面，內地已清楚表明不打算用匯率作為對抗貿易戰工具，美國減息預期又升溫，他說既然亞洲貨幣兌美元沒有單邊貶壓，人幣不會大幅走弱；近日人行高層言論，他估計是反映當局就人仔單邊兌美元即使破7，亦非過度憂慮的心理狀態，多於預示實際硬指標。


三年前海外對沖基金曾「空」襲人幣及亞幣，當時人仔劍指穿7。資深銀行家馮孝忠認為，基於外界對當前中美談判前景不看好，政治風險反覆，市場開始調整情緒轉向較負面心理準備，「穿7可能係一個時間問題，但唔係一個緊迫性問題。」


美國減息高奏，若賭人幣穿7套利投機，隨時「輸間廠」。他指美國減息將令美元與人幣息差收窄，「沽人幣買美元會輸息，越坐得耐（沽盤）越negatvie carry（套利輸息差）。」投機成本不低，過去央行亦曾挾高離岸息擊退炒家，故看不見市場交易量積累很大沽壓。


上周五亞洲及倫敦時段，離岸價曾穿每美元兌6.96，紐約尾市回穩至6.9436，僅跌160點子，每百港元兌88.5人幣。


再貶值難與美方磋商

東方匯理銀行新興市場策略師張敬勤說，在岸休市離岸價不能作參考，聯儲局放鴿美元已開始回調，「暫時市場未覺得人幣咁容易短期內穿7」，當局亦會擔心穿7引發走資，中間價每日均偏強已見人行維穩訊號；當前中美雙方仍在談判，倘人幣續貶將刺激美方反彈，再難磋商。


華僑永亨銀行經濟師李若凡則稱，聯儲局等主要央行轉鴿加上人行維穩，料假後人幣仍於6.9至6.95區間波動。