日圓交叉盤 「潛力」不容低估

【明報專訊】美元近兩個月以來都只是橫行格局，若讀者是追買了歐元或英鎊，也許可錄得不俗回報，這是可以理解的。歐債危機緩解，歐元當然受惠。英國通脹率則上升至4%，為眾多主要國家中最高之一，歐元及英鎊不被市場炒上才怪。不過，炒美元直盤始終受制於美元橫行，上升動力或許不足。讀者又有什麼投資策略應對呢？

在美元失去方向時，熟悉匯市的讀者也許會想到交叉盤。不過，炒賣交叉盤的難度確實較直盤高，因為着眼點不再是美元走向，而是各國本身的經濟表現比較。觀乎近月各國經濟表現與貨幣走勢，筆者認為日圓交叉盤甚有上升潛力。

為何是日圓？原因簡單不過。論經濟增長速度，在主要國家中，日本當然不是最差，但亦不是最好。通脹又如何？日本現時通脹只是0%，在主要國家中屬低水平。相反，現時市場正開始炒作通脹加息國，英鎊強勢已可見一斑！故若是炒這個通脹加息概念，日圓何不會成為箭靶？

加元英鎊 各有優點

選定了日圓為主打後，嚴選另一潛力貨幣更為關鍵。再根據通脹加息因素，英鎊當然是首選。若再論經濟增長前景，加元潛力似乎亦不亞於英鎊。市場熱炒美國復蘇，加拿大身為美國兄弟，何以不會受惠？而且北非以至中東局勢不穩，金價及油價動力十足亦給予加元極大支持。故英鎊及加元各有優點。

觀圖而言，圖中顯示加元及澳元兌日圓近月一浪高於一浪，走勢頗強。如上文所言，日後英鎊兌日圓實不可忽視。澳元又如何？澳洲早在09年10月恢復加息。炒加息復蘇概念，英鎊及加元似乎仍勝一籌。

劉振業

交通銀行香港分行資金部