瑞銀維持潤電「買入」評級

【明報專訊】瑞銀輕微調降內地電力股的目標價，其中仍維持華潤電力（0836）「買入」評級。

瑞銀指出，華潤電力調低其煤炭產量指引，令其股價下跌，但該股市帳率1.4倍，為5年低位，預測2011年股本回報率仍達13%，其持有價值已經浮現出來。瑞銀續指，華潤電力盈利相對煤價及利率的敏感度較低。

另外，瑞銀將內地2011年電力需求增幅由8.7%上調至9.6%，電廠使用率將出現改善，帶動電力股盈利預測上調，其中，瑞銀將華潤電力的2010年每股盈利預測上調7%，但由於其煤炭產量較預期低，抵消了利好因素，故將2011年及2012年預測分別下調0.9%及1.4%。

瑞銀將華潤電力目標價由20.9元降至20.4元。