【明報專訊】大笨象匯控（0005）業績令大家失望，全世界滿以為昨天港股要跌市收場，但結果中資股及本地地產股跑出，令恒指收市仍升58點。若不計匯控的影響，恒指理應升逾260點。
昨天國企股指數升0.93％，升幅遠勝恒指的0.25％。筆者早前已多番提出國企股可扭轉弱勢，隨着兩會臨近，及內地通脹威脅紓緩，對中資股有利。
不過要留意昨晚局勢有點變化，布蘭特期油昨晚9時以後又再抽升，由亞洲時段每桶112美元，重上114美元。特別要留意沙特阿拉伯股市昨天大跌6.8％【圖表1】，而且成交量等同去年平均的一倍。根據當地交易所的公布，沙特股市交投有八成來自當地人士。股市大跌可能正反映當地富豪們把錢撤離。
在沙特北面的巴林，南面的阿曼及也門都爆發示威浪潮。當地人權監察組織呼籲群眾在本月11日及20日舉行示威。沙特的發展足以牽動金融市場神經。筆者執筆時，歐美股市跌幅擴闊。昨天在香港大跌5％的匯控（0005）仍未止跌，在倫敦的報價較香港再跌逾2元。
內地傳媒報道，內地6部委周一在北京舉行了熱點問題形勢報告會，通脹及房價當然是焦點議題。發改委主任張平在會上說，2月CPI（消費物價指數）有望繼續回落。1月CPI只升4.9％已叫大家跌眼鏡，2月因為春節因素，CPI料會進一步回落。因為去年春節在2月中，今年在2月初，而春節引發的食品價急升通常是在春節前一至兩周出現。
兩會重點由遏通脹轉為保民生
現時分析員普遍預期2月的CPI回落至4.4至4.8％。昨天官方公布的PMI（採購經理指數）亦由52.9，微降至52.2。中央暫時沒必要再出手調控。而且在北非中東多國變天、及內地掀起「茉莉花集會」之後，中央的重中之重，應會由抗通脹轉為維穩。要維穩，第一是要派糖，第二是保住大家的飯碗，在這形勢之下，遏通脹趨向緩和是自然不過的事。
周一筆者已提過，溫家寶日前已事先張揚，今晚舉行的國務院常務會議將會討論提高個人入息稅免稅額。溫總並講明會立即提交人大討論。明天全國政協會議便在北京開幕，在周六人大會議亦會開幕。在「茉莉花」之下，今年兩會相信會有很多關注民生的好消息。除了減稅之外，大建保障性住房、支持農民等都會是主題。
根據《明報》港股數據庫的資料，昨天表現最強的行業是水泥股，這是因為受惠於大建保障房。排第2至6分別是家電、內需百貨、紙業、內需零售及日用內需，全是內需股。若中東局勢未致惡化，未來數天內需股仍會有表現。
溫總早兩天預告之後，內地傳媒不斷猜測中央會怎樣降低國民的稅賦。最基本是免稅額（內地叫個稅起徵點）由現在的2000元（人民幣•下同），調升至3000元。大家並預期稅階會由目前的9個，縮減至5個。原來現在內地一個畢業不久的大學生，月入1萬元，每月要繳稅達2000元，若能減500元稅，已經多了不少錢來消費。
安踏盈利有保證 上升可期
可以留意上月中公布業績的安踏（2020），雖然業績公布後，被多家大行調低目標價，但安踏去年仍多賺24％，現價今年市盈率14倍，股息率4.2厘，存在上升空間。安踏今年首三季訂貨會的訂單維持兩成或以上增長，盈利有一定保證。大家最關心勞工成本會否大升，但安踏2010年工資佔營業額比例由9.1％降至8.9％，內地提高工資，對安踏的影響應沒想象中嚴重，所以現價仍可買入。
瑞銀昨天發出報告，指過去11年之中有8年，兩會結束後（人大一般是在3月14日閉幕）兩個月內，大摩MSCI中國股指數都是上升的【圖表2】，以此計算，逐步收集中資股勝算仍大。
金沙母公司接美國傳票
另外，金沙中國（1928）母公司昨晚表示，上月9日收到美國證交會就境外腐敗行為法發出傳票。美國司法部亦正進行類似的調查。金沙母公司相信，傳票與去年被解僱的金沙中國前行政總裁翟國成，向美國法院提出的指控有關。翟國成曾指金沙大老闆要他收集澳門官員的黑材料。
撰文：江宗仁
