匯控市值一天蒸發800億

【明報專訊】匯控（0005）去年全年業績，僅屬市場預期下限，本港股價昨日承接倫敦跌勢，急挫逾5%，為一年以來最大單日跌幅，一日內市值蒸發掉接近800億元。然而，匯控獲部分券商支持，美銀美林指出，匯控調整後的ROE目標範圍，意味該股回報仍有頗多的增長空間，將匯控目標價上調0.6%至910便士（折合115.6港元）。匯控倫敦股價昨晚報83.5元，較港再跌2.25元。

匯控昨日收報85.75元，跌幅5.14%。比較過去5年來匯控公布業績後的股價翌日表現，近年經常是顯著下挫。匯控在公布2008年純利減少七成時，同時宣布「世紀供股」集資約1400億元，翌日其股價應聲急插19%。

美銀美林：成本對收入比率將降

匯控去年業績表現，令人失望，高盛指出，去年下半年匯控的9%的股本回報率（ROE），僅足以覆蓋集團的股權成本。再者，匯控下半年的成本快速上漲，而且缺乏收入增長，尤其是環球銀行及資本市場、資產負債表管理及歐洲業務方面。高盛認為，匯控很多業務都受到宏觀及微觀經濟風險左右，屬難以評估的低增長環球銀行。

匯控宣布增加去年第4季派息，以及提升今年首3季派息至9美仙，法巴認為，此舉反映新管理層對未來核心業務增長具信心，並相信，匯控有能力應付《巴塞爾資本協定三》的要求，預計匯控2011年度每股盈利為1.06美元。上調匯控目標價的美銀美林指出，匯控亞洲區業務增長加快，去年下半年區內新興市場的盈利表現更高於該行預期。匯控去年成本對收入比率高達55%，美銀美林相信，今年來自亞洲區的收入增長，以及集團成本控制改善，會令匯控今年的成本對收入比率返回約54%水平，明年再降至約52%。