【明報專訊】金管局總裁陳德霖試圖再藉「口術」，為火熱的資產泡沫降溫；陳德霖說：「有人預計歐美最快明年首季加息，但利率轉向步伐或較市場預期迅速，息差拉闊勢令資金流出本港，將對市場構成重大影響。」然而，美國利率期貨反映今年底美息回升的機會只得33.2%，令人關注陳德霖的「加快加息」的預測，是否真的會實現。
過去一年半，金管局總裁陳德霖三番四次透過不同角度（見圖），警告香港資產泡沫的風險正不斷增加，同時，他主掌的金管局也屢屢透過收緊按揭成數抑遏樓市炒風，奈何苦口婆心的口術至今未產生積極作用，香港樓價仍火箭般向上飈升。
陳德霖昨天出席立法會會議時表示，政府去年11月推出的樓市措施已令短線買賣減少。
不過，反映樓價的中原城市領先指數（CCL），卻持續攀升。陳德霖重申，必要時金管局會加大打擊樓市的力度，或推出新的措施遏抑樓市投機活動。
歷次出口術 樓價照升
陳德霖說，面對通脹上升，歐洲央行或會調整現時的貨幣寬鬆政策。而美國的中長期利率亦已經開始上升，若經濟復蘇步伐持續，聯儲局或比預期更早修訂量化寬鬆政策，陳指出，市場預期歐美2012年第一季開始加息25個點子，當然加息幅度不會一下子到位，而是採取循序漸進方式，「但當中央銀行開始第一步（加息），信號反映極低息環境終結，與市場預期長期低息有落差，對市場及投資者行為將有大影響」。
恒生：今年未見加息壓力
眾所周知，低息環境太久，息口終究回升，問題是何時發生？恒生（0011）副董事長兼行政總裁梁高美懿昨出席集團記者會說﹕「美國目前並無通脹及加息壓力，相信短息今年內不會上調，香港亦然。」
陳德霖又說：「一旦（美國）加息，美國的存款息率或較香港高，令資金流出本港作套戥，至於數量及速度，視乎加息幅度。」寶華世紀資本市場首席經濟師陳寶明認同，一旦美息回升，資金有機會離開本港，「加息代表當地經濟回穩，料留在本港或亞洲區的避險資金，都可能回流美國」。陳寶明表示，資金流走速度，亦視乎本港加息步伐能否完全跟隨美息。
內地宏觀調控及收緊銀根，陳德霖表示，有一定程度上亦影響本港信貸需求和利率，「有信號看到銀行把本港住宅按揭的定價，已有開始收緊迹象」。事實上，恒生、星展的按揭策略亦有所改變，前者淡出利潤微薄的拆息按揭計劃，後者則減少住宅按揭業務。
對於北非近日發生的政治動盪，對本港金融穩定的影響，陳德霖表示，暫時未見對於石油有長遠或結構性影響，本港銀行體系對當地國家的直接信貸承擔亦相當少，但若事件影響中長期石油供應，石油價格上升，則亞洲經濟增長會間接受到影響。
明報記者李家欣、劉欣欣報道
