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【明報專訊】福和（0923）為中國最大的廢紙管理服務供應商，並在中港從事生產再造紙品。截至9月底止，集團中期營業額9.5億元，按年上升71%，純利升58%至1.7億元，雖然毛利升60%，但受廢紙成本拖累，毛利率按年下跌2.3個百分點至34%。
集團自家品牌的生活用紙銷售理想，期內收益上升50.5%，至3.7億元，佔總比重的39.2%，分部毛利上升39.1%至1.48億元，其毛利率相對較高，有助提升業務表現。至於佔收入比重達58%的回收紙業務，由於中央推動環保，以補貼形式支持再造行業，集團亦得以受惠；再造灰板紙業務，期內的分部毛利亦由虧轉盈。
集團去年12月配股集資，今年可望有足夠資金，進一步發展業務。集團計劃將廢紙回收能力，由目前的88噸提升至2013年的138噸。另外，集團亦租賃將軍澳工業邨設立新總部，促進物流發展，估計2013年10月前營運。
技術走勢改善 2.45元買
走勢上，去年12月1日裂口上升，形成「雙頂不破」的利淡形態，形成下降通道，2月24日跌至2.06元止跌回升，過去兩個交易日呈「兩個白武士」的利好形態，目前股價重上10天線，快步隨機指數（STC）%K線續走高於%D線，移動匯聚背馳指數（MACD）熊差距收窄，走勢逐漸改善，可候低在10天線2.45元水平吸納，若以大成功突破2.84元阻力，升勢料可持續，不跌穿2.06元可續持有。
近期受紙業股龍頭回落影響，集團本身亦缺乏消息刺激，令股價走勢偏弱，惟現價跌至合理水平，不妨伺機作中長線持有。（筆者為證監會持牌人士）
撰文：黃智慧
金利豐證券研究分析員
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