今年M2增長目標16%

【明報專訊】作為「十二•五」規劃的開局之年，中央政府制定的2011年內地國民生產總值（GDP）增長目標為8%，居民消費價格指數（CPI）及廣義貨幣增長（M2）的增幅目標各自介乎4%及16%。儘管當局近年首次未為信貸增長設立明確目標，市場預期央行仍會繼續收緊銀根。

昨日列席全國人大會議的政協委員、央行貨幣政策委員李稻葵指出，與2011年政府工作報告提出的增長17%相比，今年的目標下降了1個百分點，顯示貨幣投放將逐步向常態回歸。

李稻葵：貨幣投放漸回歸常態

他認為，要完成未來5年的發展目標，為經濟運行提供一個平穩的貨幣環境很重要。不過，與GDP等指標一樣，2010年內地M2增幅亦超標，最終為19.7%。

內地的M2增長率於2009年11月見頂後，拾級而下，今年1月放緩至17.2%，開始邁向政府全年的增長目標16％，令市場預期踏入第二季末貨幣政策的收緊過程可能會近尾聲了。

1月水平已近目標

通脹方面，中信證券首席經濟學家諸建芳認為，將CPI升幅目標定在4%總體合理，一方面是硬要將通脹壓下去有一定難度，或會影響經濟增長，另外通脹目標稍高亦是與經濟快速增長相匹配。他估計，內地通脹第一季末至第二季初即可見頂，高點約5.1%，全年CPI升幅應該能控制在3.9%至4%，前提是繼續實行緊縮政策。

2011年貨幣增長目標較以往明確下調，惟信貸方面，當局未設有明確目標，為近年來首次。對此諸建芳相信，今年央行仍會收緊銀根，預計全年新增貸款介乎7.5萬億元人民幣。