【明報專訊】受到優惠政策退出及限購令實施打擊，汽車股自高位大幅回落，估值的吸引力逐漸顯現。隨着負面消息逐步淡化，車市銷情較預期理想，將為汽車股提供強勁反彈空間，其中龍頭股東風（0489）基本因素較佳，股價呈現突破，成為優先吸納對象。
去年內地汽車銷售強勁，車企大規模擴張，但新的一年，車購稅優惠政策完結，加上北京、上海等大中型城市推出控制車流措施，引發汽車供過於求的恐慌。內地通過新《車船稅法》進一步利淡氣氛，比亞迪（1211）上月開始降價賣車，更觸動市場神經，憂慮爆發價格戰，拖累比亞迪股價一度創出一年的新低。自去年11月高位計，廣汽（2238）、吉利（0175）及華晨（1114）累積跌幅接近四成，期內東風跌幅約三成，走勢相比硬淨，已突顯其形勢較強。
1月銷量勝預期 增信心
東風的主要業務為商用車、乘用車及汽車發動機、零部件的產銷，同時從事裝備製造業務，公司中高檔的產品組合有利穩定銷售。公司1月乘用車及商用車的銷情均報捷，按月分別上升24%及12%，整體汽車銷售20.93輛，按年增26%，高於市場預期約20%，有助挽回投資者信心。
此外，東風今明兩年將陸續推出新車款，包括今年將推出6款乘用車和國產商用車凱普斯達T01，明年則預計將最少推出5款新車。此外，集團有3個新型號入圍節能汽車推廣名單，成為本港上市汽車股中唯一一間入選的公司，券商估計將佔東風今年乘用車銷售逾一成，對保持汽車銷量增長有利。
預測市盈率9倍 遠低平均數
目前東風今年預測市盈率僅9倍，遠低於過去5年平均12倍水平，低估值為股價未來反彈提供動力。受到春節假期影響上月汽車銷售，若能未來一、兩個月陸續釋放，或可為市場帶來驚喜。該股過去兩個多月穩步沿上升通道運行，上周五已蓄勢嘗試作出突破，若能成功升穿15.2元，料可開展新升浪，可乘勢追入，或是可待其回落至保歷加通道中軸約14元水平吸納，作中線持有。
