【明報專訊】港股昨天跌近百點，臨近收市前，傳來穆迪調低希臘評級的消息，令跌勢加劇。但在收市之後，即月期指由低位反彈70點，歐美股市昨晚亦懶理希臘被降級。名牌LVMH收購Bulgari的消息，一度令美股上揚，但在筆者截稿時，美股又因為油價上升而回落。
沙特存隱憂 油價隨時反撲
筆者昨天已提出美國紐約期油的淨好倉升至27萬張，創了歷來最高紀錄，顯示大鱷加碼炒期油。紐約期油昨天大部分時間一直扶搖直上，最高升至接近每桶107美元。但至昨晚10時之後，無論是紐約期油、布蘭特期油、又或是金價，都由高位回落。
有組織呼籲本周五在沙特阿拉伯發起「憤怒日」示威，沙特官方日前宣布禁止所有遊行活動，電視台並稱會用一切手段，鎮壓任何破壞社會秩序的活動。沙特雖說錢多，但年輕人失業率高達五成，國內要求改革聲音強烈。本周餘下時間，油價隨時會再來反撲，大家入市仍要小心。
港股跟隨外圍股市走，因而呈上上落落的格局。但內地股市近期的走勢相當不俗，昨天上證指數升破了早前的橫行區阻力【圖表1】，單日升超過1.8％，深、滬兩市的成交額亦增至3300億元人民幣。
A股勢強 吼位買中資保險股
受到內地股市表現好帶挈，近日國企指數一直跑贏恒指。A股表現好，安碩A50（2823）當然水漲船高。中資保險股同樣會受惠A股上揚，大家不妨繼續吼位買入。
今年人大政協會議，其中一個熱烈討論的議題是降低進口貨品的關稅，來刺激消費。早前本報經濟版有報道，成員均是大商家及國企老總的政協經濟組，開會時招行（3968）行長馬蔚華、及聯想（0992）首席執行官楊元慶等都和議要調低奢侈品的關稅，以免內地的富有人家要湧來香港，或飛往歐洲蒐羅名牌產品。
早前內地亦有報道指外國生產的奶粉、化妝品的關稅將會降低或撤銷。昨天在北京，商務部長陳德銘在記者會上亦有備而來，大談中國人在高檔消費品方面的需求大幅增加。他說國內高檔消費品去年增長23％，而境外買高檔消費品的人數也增加了30％。雖然陳德銘沒有提到減奢侈品關稅，但有說過這類商品的交易成本在內地是偏高的。
目前中央的政策全面向低下階層傾斜，就連溫總在今屆兩會第一個到訪的小組會議，也不再是過去幾年的經濟組，而是到他年輕時下過鄉的地方甘肅省代表團的會議，為要聽基層代表的意見。在此形勢下，筆者相信減奢侈品關稅一事，未必會在短期內成事。但今年稍後落實的機會仍然存在。這亦與中央向全世界承諾擴大進口的方向一致。
若化妝品、名表、名牌手袋等的關稅獲調低或撤銷，對內地百貨公司或奢侈品經銷商有利。上周筆者提過可以趁調整買入百貨龍頭股金鷹（3308），此股近日由高位回落，在18元左右可以買入。雖然現價今年市盈率有23倍，但以金鷹去年開了4間新店，今年仍會開7間新店來看，增長仍相當強勁。
亨得利有上升空間
另一間可以留意的公司是在內地專賣瑞士名表的新宇亨得利（3389），亨得利月底會公布業績，早前管理層向德銀表示，去年第4季的營運情况較預期理想，應該可以保持去年首三季的增長勢頭。亨得利去年上半年以每股盈利計，有32％的增長，現價市盈率22倍，仍具備上升空間【圖表2】。
德銀指亨得利銷售額來自內地一線城市的比例，已由2007年的23％，降至09年的17％，早前透過收購廣州隆越鐘表，加強了在內地中部及東北部的市場份額。隨着內地富人比例愈來愈向二三線城市蔓延，亨得利的佈局將會有所收穫。
撰文：江宗仁
