【明報專訊】短線可以留意昨日創新高的國中控股（0202），該股旗下A股國中水務剛完成定向增發A股不久，又即落實投資其他天然資源項目，日前宣布擬斥8億元收購印尼錳礦。由於新項目前景佳，再加上其本身的水務業務的盈利能力正持續增強，未來在雙頭馬車的推動下，國中的股價有望反覆創新高。中短線而言，由於該股短期而無阻力，下一站應可上試2007年的2元水平，即以現價1.5元買入的潛在升幅達33%，具值博率。
擬斥8億收購印尼錳礦權益
國中控股上周宣布以8億元收購UniverseGloryLtd（UGL）所持有P.T.SatwaLestariPermai（SLP）的65%股權。SLP於印尼成立，主要在印尼帝汶島西部從事錳資源勘探、開採、加工和銷售，並持有SouthAmfoang及Takari總面積不少於2000公頃的錳礦石的採礦、加工、運輸、營銷及出口權。
SouthAmfoang及Takari的礦區含已探明的資源約375萬噸、控制量約505萬噸，據獨立技術顧問初步技術報告以收入法編製之估值報告計算，上述合共逾800萬噸的探明資源量及控制資源量，其估值約為10.26億元。以該估值計，國中以作價8億元卻只購入65%權益，表面上似乎以高溢價購入，但SLP共持有兩幅土地，另一幅地皮若全面開採，保守計估值將增加超過10億元。再者，近期金屬價格升勢凌厲，以內地電解錳價計，去年底每噸價格約1.5萬元人民幣，現價已升至約2萬元人民幣，為2008年9月以來高位，因此國中收購該新項目應屬正面。
水務項目擴大 帶動利潤飈五成
至於水務業務方面，旗下國中水務收購的兩環保及污水處理項目已經完成，目前在內地擁有12個水務項目，日均處理量約120萬噸。未來會進一步加強投資，目標到明年處理量大增3倍至500萬噸。國中水務早前已發盈喜指出，受惠水務項目運營規模擴大，盈利能力增強，預計去年淨利潤將大增五成。
單計國中水務，已相當於國中每股1.04元，因為其A股最新市值為61.05億元人民幣，據資料顯示，國中控股佔權53.77%，再折合港元，已就相當於每股1.04元。至於錳礦項目，就以該項目最終估值為20.26億元計，和國中佔權65%計，都相當於每股0.37元。即國中水務及錳礦項目已相當於每股國中1.41元，有此數打底，現價可謂相當安心，而且今年1月，國中已宣布與西色國際合組公司，物色合適礦產資源項目，在西色未協助找尋投資前，國中已自行落實天然資源投資項目，加上附屬A股公司成功集資約7.24億元人民幣，估計國中稍後會加快投資步伐。以此趨勢看，國中股價應可愈升愈有。
撰文：陳承龍
