德銀維持中燃沽售評級

【明報專訊】德銀維持對中國燃氣（0384）的沽售評級，目標價2.6元。公司罷免了董事局主席李小雲和副主席徐鷹的職務，德銀指出，根據最新資料，李小雲就任海峽經濟科技合作中心的高層，海峽經濟科技合作中心持有中國燃氣4.2%的股份，該行表示，由於李小雲和徐鷹仍是中國燃氣的執行董事，因此不排除該公司的董事會短期內仍存在看法分歧的可能性。

中燃昨收報2.74元 跌1.8%

該行表示，中國燃氣的現價相當於2012年度每股收益預測值的15倍，新奧能源（2688）和北京控股（0392）的估值分別相當於2011年度預期每股收益的17倍和16倍。

不過德銀認為，中國燃氣的估值應該比同業低，因為中國燃氣的液化石油氣業務的波動性相對較大，並且該公司缺乏穩健的執行記錄。