【明報專訊】短線可以留意中國智能交通（1900），該股自上月22日見過4.17元近期低位後，已見逐步回升，並開始建立升軌。事實上，該股早前被建銀國際及淡馬錫聯手以每股4.8元配售該股共1.07億股後，就開始見頂回落，不過，再以淡馬錫隨後再行使可兌換債券權利，按招股價每股3.49元，向公司大股東購入5000萬股，以及早前大股東向其胞弟售7000萬股，而每股作價為5.2元作衝量，又似乎該股應未玩完。
短線先看5.2元
更重要一點，該股是目前連同中國全通（0633）及中國自動化（0569），在市場經營交通基建信息業的三大股份之一，業務遍及交通、高速公路及鐵路有線及無線通信等，國策在2020年前大力推動建設全國高速公路及高鐵網絡，需求相當龐大，前景應可看高一線，而且其毛利率高達30%，該股開始重拾升勢，建議可順勢買入，短線先看大股東胞弟的成本價5.2元，中長線當然是博破頂。
目前內地高速公路的智能交通系統仍處於發展初期，相關投資只佔高速公路總投資金額約1％至1.5%。由於內地逾九成的高速公路均為收費公路，所以對收費相關的智能交通系統有迫切的需求。至於鐵路方面，中央銳意拓展內地的高鐵網絡，並完善城市內的鐵路安排，因新的高鐵及列車對鐵路智能交通系統有相當的要求，隨着鐵路網絡持續擴展，對智能交通系統的需求也會與日俱增，所以中國智能交通當然可以受惠，尤其公司為中國智能交通系統市場高速公路、鐵路有線及無線通訊分部之龍頭，應可望受惠行業的高速發展。
據公司去年中期業績顯示，受惠鐵路投資遞升，來自鐵路分部的收益大增82.7%至3.28億元（人民幣．下同），隨着高速公路網絡的不斷升級及擴充，來自高速公路分部的收益，也有所增長，帶動整體營業額由2009年上半年的4.69億元增長36.9%至6.42億元。由於期內須支付一次性的上市開支，拖累純利下跌24%至4650萬元，若撇除此開支，純利按年實質上三成左右。有一點要留意，毛利率高達30%，市值又不大，難怪淡馬錫高位減持後，都要行使可兌換債券來補貨。
撰文：陳承龍
