【明報專訊】讀者范先生問：
我早前買了中信泰富（0267），請問該股前景如何？
NOW財經台黎偉成答：
中信泰富已發布的2010年業績表現，頗令人驚喜，該集團正進行十分重大的業務轉型和投資，即處於具高度動態性的轉型和投資期，確不易爭取到良佳成績的。尤是中信泰富在佳績支持下，於港股反覆波動之際，股價仍能處於漲後所創的旗形之旗身。要是港股能在以利比亞等外圍因素轉穩，則中信泰富仍有望突破旗形頂部之22元，以近期的一個升浪可達的3.5元作出技術量度，則上升目標可為25.5元，同時須守21元至20.35元區間，否則會破壞上升的發展形態。
中信泰富的去年的股東應佔溢利達89.15元，同比增長50％，乃業務有重大轉型中不俗業績表現。集團下半年的純利，較上半年減少17.46%，營業額387.37億元，卻較頭6個月增加21.5%，下半年的毛利和毛利率較上半年要低，為無特殊貢獻。
去年一次性的特殊收益不少，投資物業公平值增加12.94億元，為帳面之數，但出售非核心資產得到的收益為30.08億元，而其他收入及收益淨額43.95億元，售產可增頭寸拓核心業務。
財務狀况亦有待改善，淨負債佔總資本的比率46%，高於2009年42%約4個百分點，乃因投資建設澳大利亞鐵礦項目完成擴展特鋼業務，和在中國開發的地產所致。該集團的銀行存款和承諾備用信貸為431.52億元，據稱可滿足投資需求。
特鋼業務表現出色
至於中信泰富的核心業務，則以特鋼業務表現相對出色，全年營業額304.78億元的同比增長59.7%，分類業務溢利21.02億元和上升49%，顯然與出售石家莊鋼廠有關，但整體業務及業績表現仍可稱理想，此一板塊開始出現重大的變化，包括高端產品的生產比例上升，如新的板材生產中的兩條新生產線的其中一條已投入生產。特鋼於2011年首兩個月的產量保持良好，同時其議價能力較佳，可把成本上漲轉嫁予客戶。
能源項目的分類業績溢利19.59億元，同比增長1.2倍，貢獻較大，餘者的表現未見突出，而鐵礦業務更盈轉虧3.46億元。
黎偉成
NOW財經台主持兼評論員
waishinglai210@yahoo.com.hk
