【明報專訊】「6000元」成為香港市民對2011/12年財政預算案的關注點，有意外之財，筆者當然高興。可是，我更關注政府對金融業發展，特別是香港人民幣業務有沒有重要措施。畢竟金融業對本地生產總值的貢獻為15.2%，僱用超過21萬人。政府說：「會與內地有關當局、兩地金融監管機構和市場人士保持緊密溝通，進一步發展本地人民幣債券市場。」
第一大難題：擴大投資內地渠道
可惜的是，預算案並沒有具體方案解決目前人民幣業務的第一大屏障，即是如何把「企業在香港募集的人民幣資金，爭取擴大可在內地投資的渠道。」
根據金融管理局發布的數字，香港人民幣存款在1月份增長至人民幣3706億元，按月增長18％。相信這一個數字，某程度反映在香港發行的人民幣債劵的一部分資金，未能匯入內地，留在香港的銀行體系，只能「享受」香港的較低息率。對舉債的企業來說，利差已經是一個成本。到期還款的時候，人民幣匯價上升，更帶來匯損。這是一個困局，既然資金未有出路，發債也虧本，香港的人民幣債劵如何能「做大做強」呢？
建議設特別通道 疏導資金回流
為了打擊通貨膨脹和資產價格泡沫，目前國家的政策是盡量減少不必的資金流入。可是，一刀切的做法，對真正有資金需要的企業來說，帶來真正的困難。另外，目前國家還沒有開放讓非金融機構到香港發人民幣債劵。一旦開放了，估計留港的人民幣存款會愈發增加。中港有關當局必須加快理順兩地有關人民幣債券的資金通關機制。可以考慮開設特別通道讓資金回流，減低不必有的成本。
關鍵是兩地政策要一致
最近，國家「十二五」規劃綱要中，以獨立的章節提及港澳的發展，提到給予香港金融業及多項高增值業務充分支持，並謂支持香港發展成為離岸人民幣業務中心和國際資產管理中心。顯示中央政府對香港發展人民幣業務的肯定。可是，香港要更好地受惠於十二五規劃，關鍵點除了在於香港的國際化水平，更在於兩地政策的配合和提高其一致性。
今年的財政預算案沒有對這一個關鍵題目作太多的描述，筆者也打算把「6000元」和「6000元」退稅換成人民幣定期，「享受」低息。但我同時期待有關當局，趕緊把握目前香港享有難得的時機，盡快打通資金回流的通道。
楊宇霆
澳盛銀行高級經濟師
