【明報專訊】人民銀行上周在公開市場實現17周以來首次資金淨回籠，踏入本周，人行大幅增加央票發行規模之餘，具指標性的1年期央票參考收益率亦上調0.2個百分點，扭轉了央票一二級市場利率倒掛的現象，除突顯人行回收市場流動性的決心，亦加深市場對人行加息的預期。人行今日會發行第15期3個月（91天）央票，有分析指，倘央票參考利率進一步上升，則人行很有可能加息。
繼本周一人行發行的1年期央票規模由上周的10億元（人民幣．下同），放量9倍至100億元，人行今日發行的3個月央票，發行量亦較上周320億元，增加56%至500億元。連同周一再次啟動的1100億元28天正回購操作，人行本周至今在公開市場回籠資金1700億元。
扭轉之前利率倒掛現象
對於1年期央票參考收益率升至3.19%，高於1年期存款基準利率3%，東方匯理高級策略師張淑嫻相信，人行此舉僅為消弭之前出現央票利率倒掛的現象，從而提振市場對央票的需求，反映了人行收緊流動性的決心，但並非預示人行會馬上加息。
所謂央票一二級市場利率倒掛，即是二級市場央票的利率比一級市場為高，意味金融機構購買央票所獲得的利息收入，少於其在二級市場購買央票的利息收入，因而在倒掛的情况下銀行沒有意欲競投央行的央票。
張淑嫻續指，倘人行央票發行之參考收益率持續上升，則加息的可能會增大。另外，她預計，3月底前人行有機會再次上調存款準備金率。
另一方面，人行昨日發表的調查顯示，內地銀行家信心指數有所上升，但銀行業當期景氣指數較上季回落，並有超過六成的受訪銀行家預期，下季貨幣政策將趨緊，而貸款需求指數則連續兩個季度提高。
人行另一項問卷調查顯示，有67%的內地居民為物價「高，難以接受」，但比例較上季下降7個百分點，居民對未來物價上漲的預期亦有所減弱。在當前物價、利率及收入水平下，約86%的居民傾向儲蓄，僅14%傾向「更多消費」，有關佔比為自1999年以來最低。
