【明報專訊】面對日本核危機的嚴峻環境，各地股市錄得資金淨流出，基金表現研究機構晨星（亞洲）表示，近日環球市場的確錄得資金淨流出，料撤資情况將會持續多個月，目前基金經理偏好手持現金，抱觀望態度。
晨星（亞洲）高級研究分析員明偉雄表示，對於上周五爆發的日本地震危機，見到資金從環球市場流走，基金經理大多先行套現，手持現金，並未有明顯流向任何一個市場，包括貨幣基金。
新興市場撤資恐未完
晨星（亞洲）高級研究分析員甘欣庭亦預料，日本今次的經濟損失遠高於神戶地震，當地基本面惡化，日本股票基金亦有資金淨流出，預料日本撤資情况未來會持續多個月。
今年以來，環球資金由新興市場大舉撤資流向發達國家，明偉雄稱，翻查基金資產數據，其實有迹象顯示資金從去年中已流出新興市場，在第4季淨流出情况更為明顯，直到今年首季仍有走資現象，但規模並非大量，料撤資仍會繼續。雖然，上周新興市場股票基金開始錄得資金淨流入，但預料只屬短期性，能否持續1個月依然成疑。
在市况波動下，進退市場要夠快。道富環球投資管理表示，目前對冲基金經理大多投資ETF（交易所買賣基金），貪其流通性高及沽空成本低，近期在組合中並加入亞債ETF，以平衡風險。
道富環球增持亞債ETF
事實上，近年部分ETF表現較主動式管理基金突出，今年一系列的XDB滬深300 ETF跑出，今年升幅高見7%，表現優於仍錄得3%跌幅的中資股基金類別。目前環球交易所買賣產品（ETP）總資產多於1.4萬億美元，據Greenwich報告，逾三成的亞洲機構利用ETF進行投資，數目意外地高於美國市場，美國機構投資者只有14%投資ETF，道富環球投資管理高級董事總經理Daniel Farley（費利）估計，環球ETF總資產未來3年會逐漸增加，近期大多對冲基金經理利用ETF作對冲及風險管理的工具。
ETF不屬於衍生工具，投資者毋須支付大量保證金，沽空成本較低，加上背後設有莊家增加或買回基金單位，流通量也較高，故成為對冲基金基理的「愛股」。費利續稱，近期亞洲債券ETF較受市場歡迎，由於流通性較一般亞債為高，透過ETF，投資者亦鮮有持有亞債至到期。
撰文：劉佩珊
