趁低吸納港交所

【明報專訊】在昨天，慧雅提到投資生意和投資股票比投資愛情容易得多的事情。在投資上，所謂的「10倍股」是被投資者視為夢昧以求的「對象」。它們十分難找，但卻不是空中樓閣，並且是出現過一定的例子，現實程度相信是比「永恒的愛情」高上不少。

處理量可提升 目標200元

其實，若投資者的眼光能放遠一些和耐性多上一點，「10倍股」並不是幾乎不可能找到，譬如以慧雅常也有提及的港交所（0388）為例，記得慧雅在2003年初次在本欄推介買入時，它只是10多元，即使以它今天的股價來衡量，它都是「10倍股」，若以它的股價高峰來計算，它就更加是「20倍股」，這還未計及它多年以來累積派發的股息。基本上，世界上很少公司會像港交所那樣，經營成本是固定的，但經營槓桿和營業額卻可以是無限，而且多年來皆把利潤的九成派給股東。在理論上，港交所的資產主要只是它的牌照和電腦系統，在理論上，它今天的電腦設施可以處理的交易額，是可以是目前水平的很多倍，這亦都表示，只要本港的股市成交可以升幾倍，港交所的盈利要升幾倍並非是一不可能的事。

值得留意的，是中國A股目前的成交水平是香港的4倍以上，美國股市的成交更是香港的十多倍以上。從這角度看，若香港的國際金融中心地位不斷發展，港股的每天成交要升幾倍，並非是一不可想像的事。事實上，以新股上市的集資額而言，香港已是連續兩年世界第一。以慧雅之見，只要中國的經濟發展持續，港交所的前景秀麗，是少數可逢低吸納的股票，建議在160元以下買入，並以200元為目標價。

撰文：施慧雅 mscya88@yahoo.com.hk