國藥多賺25% 遜預期

【明報專訊】中國最大藥品及醫療保健產品分銷商國藥（1099）昨公布，去年盈利12.1億元（人民幣．下同），按年升25%，遜市場預期。公司每股基本盈利為0.53元，較09年重列前同比增23.3%，與重列後持平，派末期息每股0.16元。國藥股價昨收報27.2元，微挫1%。

加盟企業增 貢獻純利2.5億

國藥2010年銷售收入為692.3億元，同比增長31.5%，總收入中93.5%由醫藥分銷分部貢獻，另有2.5%來自醫藥零售業務。期內醫藥分銷收入為653.6億元，按年升31.9%。公司在期內新增門店447家，其中104家為自營門店，帶動零售分部收入按年升23.7%至13.7億元。

自10年初，國藥新增多家加盟企業，全部加盟企業在去年合併報表內為公司新增銷售收入約145.5億元，新增純利2.5億元。另外，公司期內自中央及地方政府收取的政府補貼也有增加，帶動其他收入同比升逾四成，錄得7700萬元。

在進行會計追溯調整後，國藥去年毛利率為8.43%，較09年上升了0.06個百分點。公司報告稱，毛利率上升主要因期內收購一系列毛利率較高的醫藥分銷業務，以及過往併購企業整合效應顯現。