【明報專訊】「女人錢」易賺，其實隨着時代變遷，「男人錢」亦不遑多讓。在內地經營高檔男士服裝的利邦（0891），日前公布2010年度業績，結果表現理想。受惠同店銷售增長達21%，帶動去年純利按年上升89.7%，至3.4億元，收入升22.3%至20.1億元；另外，由於56.9%的收入所得為人民幣，因而在兌換港元中獲利。期內的淨負債比率由9.7%降至2.9%。
集團經銷的國際男裝品牌包括Kent & Curwen、Gieves & Hawkes、Cerruti 1881、D'URBAN、Intermezzo、Altea，另外與Salvatore Ferragamo成立合營公司，以高檔產品為主，因此轉嫁成本的能力較高，集團毛利率由09年的73.6%提升至2010年的77.2%，仍然處於高水平。
毛利率達77%高水平
集團目前經營410家店舖，其中329家位於內地、41家位於香港和澳門、39家位於台灣和1家位於英國；另外，與Salvatore Ferragamo的合營在東南亞和南韓經營合共41間店舖。集團往後重點在於內地的二、三線城市，如江蘇和淅江等地區。除了擴展銷售網絡，集團亦透過收購或特許經營等形式，將更多的品牌收歸旗下。集團今年初成功以先舊後新方式，以每股作價7.5元配售1億股，籌資7.5億元，相信具有足夠資金用作往後的收購。
目標價8.94元 6.55元止蝕
內地仍是集團主要收入來源，佔去年總營業額57%，隨着內地人均收入增加，高檔消費市場需求增加，行業料持續增長，集團業務具增長潛力。走勢上，去年12月6日升至8.94元高位遇到阻力，1月11日裂口下跌，跌至6.55元止跌回升，目前股價重上各主要平均線，惟快步隨機指數（STC）%K線跌穿%D線，短線料有獲利回吐，14 日相對強弱指數（RSI）未見買入信號，可候低20天線7.45元水平吸納，上望8.94元，不跌穿6.55元可續持有。
（筆者為證監會持牌人士）
撰文：黃智慧
金利豐證券 研究分析員
