【明報專訊】擅於挖掘一次過收益入帳的和記黃埔（0013），去年業績再次出乎市場意料之外，英、意兩地3G業務突然各有一筆可觀帳面收益，帶動和黃去年賺逾200億元，按年大增47%，遠勝市場預期。和黃更自2000年開始投資3G業務以來，11年來首次增加派息，末期息每股1.41元，增加16％，全年派息1.92元，比之前10年每年1.73元，多11％。
和黃昨日在公布業績前尾市突急挫，最終跌2.1%，收報88.8元。以昨日的收市價計，和黃全年的股息回報率為2.2厘（見表）。
股價尾市急插 收市跌2.1%
主席李嘉誠昨日在業績發布會上，形容和黃前景秀麗，「我可以講，短、中、長期，都好大信心。」董事總經理霍建寧說﹕「3G業務已經開始入直路，2011年3G將有正面貢獻，不會再是拖低盈利。」
券商普遍預料和黃去年盈利介乎於130億元至174億元，豈料「3集團」成績較市場原先估計更好，繼中期業績後，再次令券商「大跌眼鏡」，去年盈利最終大增47%至200.4億元，每股盈利4.7元。在環球經濟復蘇之下，港口及零售業務均有不俗表現，帶動集團整體收入升8%至3259億元。
除愛爾蘭 各區3G全轉賺
投資3G業務十載光陰終見回報，經營有關業務的「3」集團，去年EBIT（除稅息前盈利）有29.31億元。「3」於去年上半年仍錄得除稅息前虧損9.98億元，和黃如何在短短半年間化腐朽為神奇？霍昨日解畫：「除了愛爾蘭之外，3G業務在2010下半年全部都賺錢。下半年亦有Dealing Profit（交易利潤），已經蓋過上半年虧損。」
霍建寧所指的交易利潤，即是旗下3意大利獲分配頻譜，所錄得約14.9億元的特殊收益，以及3英國因共用網絡而獲得的22.7億元的收益。不過值得注意的是，兩筆收益其實都沒有現金收入，只是帳面利益。
如扣除這兩筆合共約38億元帳面收益，3集團全年除稅息前的經營虧損仍有8.3億元，換言之，下半年錄得的除稅息前溢利1.68億元。當被問到3G集團能否持續發展時，霍表現得滿有信心，他說﹕「我們成日都做世界，成日都有Dealing Profit（交易利潤）」，霍建寧又強調，2010年下半年的經營溢利將會持續到2011年，3G不會再是和黃之絆腳石，而是未來增長的動力。和黃去年全年的派息比率實質下降13個百分點至40.8%，和黃主席李嘉誠昨日回應說：「（調低派息比率）令業務發展更加靈活，亦適合現時整個世界的政治經濟環境。」那再增派息的空間有多大，李嘉誠說﹕「我係相當樂觀，睇業績喇，業績都樂觀。」
投資收益大跌七成
另外，和黃的港口和零售業務都有不俗表現。港口EBIT升12%至116.1億元；零售業務EBIT則上揚38%至78.7億元。在低息環境下，過去一向有顯著貢獻的財務及投資業務，去年EBIT大跌72%至11.5億元，是近十多年來最低水平。和黃持有千億元現金和債券，過去每年都能帶來數十億元盈利。
（明報記者林紹桐、張令陶報道）
