大和：可吼調整買入

【明報專訊】大和證券香港研究部主管簡國裕說，和黃（0013）全年業績不算太差，3G業務扣除所有一次過項目後，若單計下半年仍有1.72億元的EBIT（除稅、息前利潤），一家公司每年可以有數百億元現金流入，相當難得，若股價有調整仍值得買入。

他又指和黃零售業務表現理想，管理層想繼續把純利率由6.8％進一步提升至8％，即今年仍有改善空間。據知，管理層昨天向證券界透露今年首兩個月，3G業務仍可維持EBIT正數。

至於長實（0001），簡國裕說，去年來自內地的稅前盈利已有32億元，開始具規模。長實仍是穩陣的投資之選。

和黃持逾200億人幣現金

和黃去年底的銀行及其他債務有2474億元，按年減少5％。速動資產則有1162億元，其中八成、逾900億元是現金，也有美國國債及證券等；以幣值劃分，人民幣佔去21％，僅次於美元的46％，顯示和黃手持大量人民幣現金。巴克萊資本報告指，和黃逐步減債，淨負債比率由去年中的31％降至年底的26％，今年以來因為分拆資產上市而得以進一步改善。