【明報專訊】港股牛皮微跌7點，報23060點，成交金額674億元。恒大地產（3333）去年核心盈利符合預期，末期息達0.1268元（人民幣．下同，相當於0.15港元）則有點意外。鑑於集團依然維持低土儲成本、高速開發的運作模式，在當前的調控市中，受影響程度較少，可候低吸納。
恒大地產去年大豐收，營業額增長700.7%至458億元，毛利增長585.6%至133.7億元，而下半年毛利率為33.1%，較上半年的24.3%有所擴闊，全年則為29.2%。純利增長622.9%至75.9億元，扣除投資物業公平值收益，以及財務擔保撥回的核心純利為55.1億元，淨利率為12%，符合市場預期。
集團去年錄得504.2億元合約銷售額，按年增長66.4%；合約銷售面積達788.7萬平方米，按年增長39.9%。期內於中國49個城市，新購67幅土地，土地儲備建築面積增長5112.6萬平方米。截至去年底止，集團於62個主要城市共擁有房地產項目112個，擁有9600.3萬平方米建築面積土地儲備。現金總額199.5億元，負債總額為311.6億元。未動用之銀行融資額度為332.5億元，財政狀况理想，故發放末期息高達每股0.1268元。
去年新購67地 每平米成本648元
中央的調控政策，主要是限制富有階級購買多套住房以免拉高樓價，因此項目分散、售價具競爭力適合首次置業人士的發展商，今年業務表現應可優於行業平均水平。恒大旗下項目遍佈62個城市，2、3線城市比重又大，有效分散風險。而去年新增的土儲，平均每平米成本僅648元，當中3線城市更低至492元，即使中央要求地方政府限制今年樓價升幅，但以去年每平米合約銷售均價6394元，仍有不俗利潤。
七成項目 取地後6個月開盤
當然，銷售速度仍是最重要。恒大去年可供銷售面積達1249萬平米，合約銷售率高達63.1%，約70%項目在取得土地後6個月便能開盤，開發速度相當驚人。現時在建項目69個，59個已取得預售證，在建面積約2397萬平方米。以一個80平米單位，乘以去年均價6394元，總額約51萬元，以七成按揭、6厘息率、20年還款期計算，月供約2500元，首次置業人士應能負擔，可合理預期銷情仍會理想，建議候低吸納。
撰文：張兆聰
