摩通削建行目標價 仍籲增持

【明報專訊】摩根大通發表報告表示，在建設銀行（0939）公布業績後，重申其增持的評級，但下調其目標價，由9.4元降9.2元，此相當預測2012年市帳率2倍，因關注未來股本回報率的表現，該行指建行的核心營運溢利仍鞏固，但在國有內銀股中喜愛的次序，分別為工行（1398）、交行（3328 ），其後才是建行。

摩通指出，建行去年純利1334億元人民幣，較市場預期低3%，主要受去年第4季較高撥備因素所影響，相信受地方政府融資機制貸款所影響，由於此部分令市場失望，短期股價受壓。但該行亦指出，建行末季淨息差表現仍穩固，按季擴闊10個點子（100點子即1厘）至2.63厘，優預期。

摩通表示，建行繼中行（3988）後再下調派息比率至約40%，並估計工行亦將會跟隨削減派息比率，並指事前已獲中央政府旗下的中央匯金所允許。