高盛升農行評級至買入

【明報專訊】高盛發表研究報告，調高對農業銀行（1288）的評級，由中性升至買入，目標價由4.8元升至5.1元，此相當預測2011年市盈率2.2倍。該行指出，農行去年純利較預測高出8%，受益於淨息差、手續費收入預期強勁。農行昨收報4.24元，升2.7%。

高盛指出，農行去年淨息差按年擴闊22個點子（100點子等於1厘），第4季升14個點子，優於建行（0939）及中行（3988）末季各擴12及9個點子。該行指農行首季及上半年業績將可成催化劑，料受惠年中通脹見頂、宏觀經濟軟着陸，以及可獲市場上調其估值。

高盛表示，上調農行於2011年及2012年每股盈利預測各7%、10%，至0.4、0.5元人民幣，料未來3年淨息差可持續擴闊，非利息收入提升，兼且成本對收入比率持續改善，該行料農行於2010年至2012年每股盈利複合增長率31%。