【明報專訊】本港9家上市內地銀行股已悉數放榜，大型內銀純利按年增幅介乎26%至46%，中小型內銀更增長逾四成以上，盈利表現普遍符合市場預期，主要受惠於貸款增長、淨息差擴闊及非利息收入大增。券商預計，今年首季，內銀淨息差會持續改善，但全年盈利增長仍可能放緩。去年一輪密集式再融資浪潮過後，內銀資本水平得以提升，暫未見有迫切的股本融資需要，惟核心資本充足率較低的招行（3968）除外。
大型銀行貸存比率偏低
儘管內地去年兩度加息及六度上調存款準備金率，但反映銀行盈利能力的淨利息收益率（NIM）卻全線顯著反彈，主要因為市場利率持續走高，以及銀行上調活期存款佔比及提升貸款議價能力。單單是去年第4季，大型銀行的NIM平均擴闊了約10點子，其中，農行（1288）NIM更按季升15點子，全年有2.57%，冠絕四大行。
大型內銀貸存比率普遍較低，截至去年底，工行（1398）及建行（0939）分別為62%及62.5%，意味即使內地進一步上調存款準備金率，這些銀行仍有足夠空間維持信貸投放步伐。加上大型銀行在資金市場中擔當資金淨拆借銀行的角色，市場流動性趨緊反而對其有利。工行及中行（3988）均預計，今年淨息差表現將持續向好。市場關注人民銀行未來會否不對稱加息，在這種情况下，活期存款佔比逾五成的銀行，如工行、建行及招行，所受的影響會較輕微。
中小型內銀方面，招行去年第4季NIM表現最優，按季上升超過20點子至逾2.86%，民行（1988）全年NIM則高達2.94%。摩通認為，一些規模較小的銀行，其貸款議價能力將得到改善，因為貸款的年期較短，有利中小型內銀加快重新定價。
民行淨利息收益率最佳
但建行及民行的管理層都承認，由於新增貸款規模減少，預計今年盈利增幅將較去年放緩。有內地券商亦指出，受制於貸款規模收緊及部分銀行撥備或持續增加，內銀盈利增幅將遜於去年。
招行會否再集資惹關注
招行、交行（3328）、中行、建行及工行已於去年完成融資，而招行、中信行（988）及民行的資本充足率較低（見表），但兩行都已公布集資方案，市場的焦點落在供股集資僅1年的招行上，該行已表明正積極研究外部融資。
（關於投資內銀股的揀股分析，見另文）
撰文：劉欣欣
