【明報專訊】歐洲央行預計將於本周四宣布加息4分1厘，是2008年7月以來首次加息。市場將關注今次加息會否是連串加息的開始。歐洲央行加息希望遏制通脹風險，但加息亦可能會使希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙這些邊緣經濟體受壓，令歐元區債務危機有加劇風險。
歐洲央行自2009年5月以來一直將主要息率維持在1厘的超低水平，但歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）上月已暗示本月加息，多名央行官員亦相繼表明，經濟漸見起色再加上通脹高於目標水平，貨幣政策有需要回復正常。日本地震後歐洲央行亦未改口風，市場相信歐洲加息已成定局，歐洲央行成為首間加息的主要央行。
加息潮遏通脹損財困國
由於預期歐洲央行加息，歐元兌美元近月大幅攀升，市場相信加息已在歐元近月升勢反映出來，而歐元會否維持升勢將取決於歐洲央行會否暗示年內會再度加息。歐元區通脹連續4個月上升，至2.6%，遠高於歐洲央行的2%通脹目標，亦是2008年10月以來最高的。由於能源及糧食等商品價格升勢並無停止迹象，ING資深經濟師布熱斯基（Carsten Brzeski）說﹕「我們相信加息陸續有來」。
通脹有可能打擊消費情緒，損害經濟增長主要支柱。但加息亦將會對一些仍未能承受加息的疲弱經濟體面臨更大壓力。布熱斯基便說﹕「加息受損最深的將會是歐元區邊緣經濟體」。歐洲債務危機陰霾仍未散去，葡萄牙財赤去年佔GDP 8.6%，高於政府定下的7.3%目標，更遠超於歐盟規定的3%水平。葡萄牙國會較早時否決新一輪緊縮開支方案，要提前6月5日大選。去年接受歐盟拯救的愛爾蘭上周披露，要大幅整頓銀行體系，成本可能高達700億歐元。 至於首個接受歐盟拯救的希臘，該國報章昨稱去年財赤高達GDP的10.6%，高於原先估計的9.5%。
西班牙恐再陷衰退
歐元近月升幅亦令一些疲弱經濟體難以振興出口和提高稅務收入。Capital Economics的經濟師美爾（Ben May）更說﹕「（加息）可能令一個或多個財困經濟體債務重組的機會大增」。Jefferies首席歐洲金融經濟師歐文（David Owen）指出，加息可能重新令西班牙陷衰退，他指西班牙私人企業界槓桿率甚高，就算輕微加息都會令它們受大打擊。
除了歐洲央行外，英倫銀行同日亦會議息，雖然英國亦面臨通脹風險，但英倫銀行態度遠為謹慎，估計將維持0.5厘不變。英國的消費價格指數2月升至4.4%。
撰文：郭銘
